((自動化翻譯由路透提供，請見免責聲明 )) Manya Saini/Niket Nishant

路透8月19日 -

作爲 去年銀行業 (link) 危機的 核心，地區性貸款機構 正在進行更多的交易，以鞏固其資產負債表並與競爭對手競爭，從而擴大了該行業的整合浪潮，這可能會招致反壟斷審查 。

根據 Dealogic 的數據，這些銀行的資產規模一般在 100 億美元到 1,000 億美元之間，今年到目前爲止已達成 38 筆交易，而去年同期爲 29 筆。

根據路透對 LSEG 提供的 StarMine M&A 數據的分析，KBW 地區銀行指數 中超過三分之二的貸款機構在未來 12 個月內被收購的可能性超過 50%。該模型根據基本面、股價估值和其他因素對目標企業進行評分。

投資者表示， 由於利率上升抑制了借貸，加劇了對存款的競爭，並導致 商業房地產貸款 損失加大，地區性銀行業面臨巨大壓力 (link) ，迫使銀行擴大規模並實現多元化。

"Gabelli Funds 銀行業投資組合經理 Macrae Sykes 說："地區性銀行需要進行整合，以便更有效地競爭。"目前有 4000 多家單體銀行，其中許多在當今形勢下不具備競爭力。

併購降低了銀行的資本成本，使收購方能夠增加存款並使其多樣化，而存款是資金的重要來源。 晨星公司（Morningstar）本月表示，隨着儲蓄者尋求更高回報的產品，過去八個季度的行業存款成本都在增長，不過現在看來成本正在達到頂峯。

SouthState 收購了規模較小的競爭對手獨立銀行集團 ，這將產生一家資產達 650 億美元的貸款機構，是今年資產規模最大的交易。UMB Financial 收購Heartland Financial 的交易緊隨其後，將形成一家資產達645億美元的銀行。

UMB 首席執行官馬里納-肯珀（Mariner Kemper）在 4 月份表示，Heartland 的低成本存款基礎對該銀行很有吸引力，此類交易將使貸款人能夠向新的州擴張並獲得更多儲戶。

隨着國債收益率的下降，那些在收益率高企時爲避免所持證券損失固化而推遲交易的銀行預計也會探索併購。

富國銀行（Wells Fargo）分析師邁克-梅奧（Mike Mayo）在本月的一份報告中寫道，銀行持有的證券 (link)，約45%的紙面損失已從兩年前的峯值抹去。

"律師事務所Davis Polk & Wardwell合夥人、金融服務併購顧問David Portilla說："隨着利率和更廣泛的宏觀環境的發展，資產負債表將能夠更容易地支持併購，這可能會帶來更多的併購活動。

根據路透的 Starmine 數據分析，紐約社區銀行 是地區性銀行中最熱門的收購目標， ，該分析給紐約社區銀行打出了 98 分。

根據 LSEG 的數據，該銀行的市淨率約爲 0.48。市賬率低於 1 通常表示股票價值被低估。

緊隨NYCB之後的是Valley National 、Hope Bancorp 、Banc of California 、Texas Capital Bancshares 和Fulton Financial ，它們的資產規模在170億美元到620億美元之間，市淨率均低於1。

"持有多隻銀行股的扎克斯投資管理公司（Zacks Investment Management）投資組合經理布萊恩-穆爾伯裏（Brian Mulberry）說："如果會出現壓力和可能出現的誘人估值，那麼就銀行規模而言，這將是食物鏈的下游。

穆爾伯裏說，第五第三銀行 和亨廷頓銀行 等中型貸款機構可能有興趣收購規模較小的競爭對手，這將使它們能夠更好地與摩根大通 、美國銀行 和富國銀行 等銀行競爭。

上述銀行拒絕 或未回應置評請求。

監管阻力

雖然合併應有助於支撐搖搖欲墜的小型貸款機構，但根據聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation）(FDIC) 和貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency）$(OCC)$ 提出的新規定，大型交易將受到更嚴格的審查。

銀行監管機構會審查交易將如何影響競爭、系統性風險以及受影響社區的需求，而在某些情況下，司法部會就反壟斷問題提供建議。

OCC 和 FDIC 今年都提出了 (link) 更嚴格的兼併政策，尤其是針對創建資產超過 500 億美元的銀行的交易，以確保最佳兼併獲得批准，且不會增加系統性風險。

2021 年，對所有兼併採取強硬立場的拜登政府敦促美聯儲 (link) 和司法部更新其銀行併購指南並加強交易監督。

在監管機構去年安排將倒閉的第一共和銀行（First Republic Bank）出售給摩根大通（JPMorgan） (link)，以及將倒閉的Signature銀行（Signature Bank）資產出售給NYCB（NYCB）之後，銀行交易也引起了強烈的政治審查 (link)。這一合併將NYCB推向了一個 新的監管類別 (link)，導致其陷入困境 。

儘管如此，也就監管問題提供建議的波蒂利亞說，這些機構認識到了銀行的商業壓力。

"他說："銀行業整合的行業邏輯非常強大，我認爲監管機構也認識到了這一點。

如果共和黨總統候選人特朗普（Donald Trump）在 11 月再次當選，銀行併購審查也可能會放鬆。"投資公司 Segall Bryant & Hamill 的高級投資組合經理傑森-貝諾維茨（Jason Benowitz）說："我預計監管力度會有所放鬆。

特朗普競選團隊的發言人沒有回應置評請求。

<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ Banks' valuations under pressure as investor concerns weigh

^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>