根據美銀的說法，公用事業——而非科技股——是現在華爾街最熱門的交易。

美銀的股票和量化策略師Savita Subramanian周一將該行業的評級從「市場持平」上調至「增持」，表示投資者應該買入公用事業股，而不是科技股，因為隨着聯儲局開始降息，公用事業股能在波動的市場中脫穎而出。

「在就業數據疲軟的背景下，我們的經濟學家調整後的預期顯示，最終利率預計到2025年將達到3.25%——大多數公用事業和房地產公司的股息收益率更具吸引力，因其具備天然的通脹保護功能，」她寫道。

2024年，公用事業板塊實際上領跑標普500指數，漲幅超過19%，儘管今年大部分關注都集中在因人工智能前景而表現突出的超大市值的科技股上。

Subramanian預計這種優異表現將持續。她預測未來幾年（而不僅僅是接下來的幾個月）的高波動性將提升優質股和收入型股票的重要性，而非成長股。

她寫道：「2010年代的漲幅主要來自於成長股在低至負實際利率的環境中享受估值擴張。未來，收入型將佔總回報的更大比例——尤其是因為我們的估值框架預測未來十年價格回報僅為低單位數的增長。（2010年時，估值預測年回報率超過10%）。」

「質量和收入是新的增長和市盈率擴張，」她補充道。「值得注意的是，長期來看，標普500公用事業板塊的總回報（‘烏龜’）與納斯達克的（‘兔子’）相當。」

以下是投資者可以參與的幾種方式：

Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU)，一隻市值加權基金，資產約180億美元，2024年總回報為22%。該基金收取0.09%的費用。

Vanguard Utilities ETF (VPU)，市值64億美元的市值加權基金，總回報為22%，費用率為0.1%。

iShares U.S. Utilities ETF (IDU)，資產為14億美元，總回報為22%，費用為0.4%。

Fidelity MSCI Utilities Index ETF (FUTY)，資產為14億美元，總回報為22%，費用為0.084%。

Invesco S&P 500 Equal Weight Utilities ETF (RSPU)，一隻市值僅3.17億美元的等權重基金，2024年總回報約為20%，費用率為0.4%。

另一方面，Subramanian對科技股的看法不那麼樂觀。本季度信息技術是標普500表現最差的板塊，下跌了約7%，儘管今年迄今仍上漲了18%。但這位策略師表示，她不建議逢低買入。

她表示：「儘管有人認為該板塊已經跌得夠慘了，但我們仍維持對信息技術的減持評級。該板塊的企業價值/銷售比創下歷史新高，是周期性而非長期性的，並且隨着標普的新指數加權規則預計將實施，科技股的集中度風險可能帶來被動賣出壓力，打壓超大市值股。」