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幾內亞和巴西鋁土礦供應中斷助推氧化鋁價格上漲

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中國、印尼和印度的新增產能將緩解供應緊張局面

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瑞銀和安泰科預測 2025 年氧化鋁價格將下跌

Amy Lv/Pratima Desai

路透北京/倫敦11月15日 - 將於明年投產的將鋁土礦轉化爲氧化鋁的新產能將緩解供應緊張的局面，並有可能阻止用於製造鋁的氧化鋁材料價格破紀錄的上漲。

中國境外氧化鋁價格上漲，使中國從一個淨進口國變成了今年的淨出口國，並推動了用於運輸、建築和包裝行業的鋁的價格上漲。

幾內亞和巴西鋁土礦供應的中斷以及澳大利亞的停產導致今年上海期貨交易所氧化鋁 價格飆升70%，達到創紀錄的每噸5,645元($779.77)。鋁 價格今年上漲了約7%。

"挪威鋁生產商海德魯公司（Hydro）首席執行官艾文德-卡爾列維克（Eivind Kallevik）說："氧化鋁供應緊張的局面似乎不會馬上結束。

"預計在印尼和印度新建的氧化鋁精煉廠將爲市場增加更多的氧化鋁。

根據美國地質調查局的數據，去年全球氧化鋁供應總量爲1.4億噸，與前一年持平。

更多的供應正在醞釀之中。

據信息提供商上海金屬市場$(SMM.AU)$，明年中國將有超過1300萬噸的新產能投產。

在印度，韋丹塔公司（Vedanta ）計劃投資 (link)，在 2026 年前建成一座年產 600 萬噸氧化鋁的 (link)。在幾內亞，阿聯酋全球鋁業公司（Emirates Global Aluminium）的一家分支機構計劃建設一座年產 200 萬噸氧化鋁精煉廠 (link)，預計於 2026 年 9 月開業。

在印尼，兩家國營公司計劃將其位於西加里曼丹省的煉油廠 (link) 的產能提高一倍，達到 200 萬噸，但尚未明確時間表。

同時，氧化鋁價格的上漲和利潤率的提高預計將進一步刺激中國產能的使用，增加供應。SMM稱，中國的氧化鋁產能爲1.027億噸，利用率爲83.6%。

"中國國家支持的研究機構安泰科的分析師說："在豐厚的利潤空間刺激下，氧化鋁生產商今年保持高開工率的意願強烈。

"但如果今年冬季的重污染天氣持續很長時間，加劇供應緊張，生產可能會受到影響。

迫在眉睫的過剩

中國1-9月氧化鋁出口量比去年同期增長33%，達到1.2357億噸，平均價格爲每噸541美元，比同期上海交易所的價格高出約10%。

一些分析師認爲供過於求的局面迫在眉睫，預測 2025 年氧化鋁價格將下降。瑞銀預測 2025 年氧化鋁的平均價格爲每噸 3,600 元，而安泰科則認爲是每噸 4,000 元。

"瑞銀集團中國基礎材料主管 Sharon Ding 表示："我們預計中國氧化鋁市場將從 2 月份開始陷入供應過剩，價格將因此下滑。

在中國，SMM 預計 2025 年中國氧化鋁市場將從今年的短缺 23.5 萬噸轉爲過剩 96 萬噸，而在全球範圍內，瑞銀預計 2024 年短缺 92 萬噸後，2025 年將過剩 89 萬噸。

如果需求增長因政府規定的 4550 萬噸鋁產量上限而放緩，2025 年的過剩量可能會更高。

受到干擾的影響

今年的氧化鋁赤字是由多種因素造成的。

美國鋁生產商 Alcoa 在第二季度關閉了年產能爲 219 萬噸的澳大利亞 Kwinana 煉油廠。

5月份，力拓 宣佈對其位於澳大利亞昆士蘭州的煉油廠的氧化鋁 (link)。該公司的 Yarwun 煉油廠每年可生產 300 萬噸氧化鋁。該公司沒有回應路透關於提供最新情況的請求。

"Liberum 分析師湯姆-普萊斯（Tom Price）說："今年已經失去了一些重要的氧化鋁來源，包括力拓，預計力拓要到明年初才能恢復正常生產。

上週，由於一艘船擱淺，美國鋁業公司停止了從巴西朱魯蒂港（Juruti Port） (link)。

今年早些時候幾內亞發生的洪災限制了鋁土礦的運輸，而幾內亞氧化鋁公司(GAC) （阿聯酋全球鋁業公司$(EGA.AU)$ 的子公司）的出口再次因海關暫停 (link) 而中斷。

(1 美元 = 7.2393 人民幣)

<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ China has become a net alumina exporter from April Alumina prices staged record-breaking rally Newly added alumina production capacity in and outside China over 2024-2026 China's alumina output versus consumption over 2019-2026 Global alumina supply versus demand over 2020-2026

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