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　　伴隨“9.24”反彈行情的縱深演繹，A股市場結束了由情緒修復驅動的普漲行情，逐步進入由基本面驗證的階段。這一階段，業績驅動成爲主要邏輯，風格分化、板塊輪動不可避免，基金挑選的難度也隨之升級，將難題交給“專業基金買手”——FOF（基金中基金）或是較合適的投資方法。

　　11月20日，由基金經理應俊帥管理的長城精選進取3個月持有期混合基金（A類：019678 C類：019679）迎來成立一週年。基金三季報顯示，截至9月30日，長城精選進取A自成立以來淨值增長率達6.47%，優於同期業績基準3.39%的表現，也跑贏了同期萬得偏股混合型基金指數（885001.WI）的漲幅（1.08%），在震盪市環境下顯現出較強的韌性。（業績數據源自基金定期報告，其餘源自wind，基金過往業績不代表未來表現，基金有風險，投資須謹慎。）

　　基金經理應俊帥，擁有10年基金研究經驗（其中含1年公募基金管理經驗），曾在國內領先的商業銀行擔任總行資深產品經理，在基金定性研究及資產配置方面有着豐富的經歷與深刻的思考。

　　“基金研究的本質就是研究人，研究其背後的價值觀、方法論、認知水平、心性及知行合一的能力。”基於“以選人爲核心”的投研理念，應俊帥形成了一套成熟的FOF投資方法論：先通過定量分析篩選出數十隻長期風險收益較好、超額收益曲線波動較小的基金，再對這些基金的基金經理進行定性調研，精選出策略偏均衡、具備全市場投資能力、適應不同市場風格的基金經理。在最終篩選結果的基礎上，再通過特有的組合管理方式，構建“全天候”基金組合。

　　回顧過去一年對長城精選進取混合FOF的運作歷程，應俊帥介紹，基金嚴格遵循了“核心+衛星+組合管理”的管理思路，精選大概率穩定超越市場平均水平的全天候品種爲“核心”，力爭相對收益，以風格基金及其他大類資產爲“衛星”，追求增強收益，再結合紀律性再平衡和適時倉位管理，力爭實現持續穩定跑贏基準的投資目標。

　　展望後市，應俊帥認爲，由於國內宏觀政策持續發力，政策底、市場底已經出現，市場在經歷快速上漲階段後，預計將逐步迴歸理性狀態，後續市場走勢的關鍵在於政策效果何時顯現以及未來宏觀經濟的走勢。儘管無法準確預判時間節點，但從中長期維度看，宏觀經濟逐步好轉的概率較大，基於此，現階段A股市場中長期的投資機會仍值得積極把握。

　　“結合當前市場的判斷及產品自身的定位，長城精選進取將維持核心配置思路，部分倉位進行‘優勝劣汰’和‘再平衡’。整體上可能會根據市場變化進行適當的逆向調節，以期適當降低產品淨值波動水平。”應俊帥表示。

　　注：長城精選進取3個月持有期混合型發起式基金中基金（FOF）基金A/C成立於2023年11月20日，應俊帥自基金成立任職，產品成立以來業績如下：2023.11.20-2024.9.30的A類業績/C類業績/業績比較基準爲6.47%/6.11%/3.39%。數據源自基金定期報告，截至2024年9月30日。

　　風險提示：基金有風險，投資須謹慎，請投資者全面認識本基金的風險特徵，聽取銷售機構的適當性意見，根據自身風險承受能力，在詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》等信息披露文件的基礎上，謹慎投資。本基金經管理人評估風險等級爲R3-中風險，適合風險偏好C3-穩健型及以上客戶，具體風險評級以代銷機構爲準。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段，基金的過往業績及淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。本投資觀點並不構成對投資者實質性的投資建議或長城基金最終的投資觀點。本基金對每份基金份額設置3個月的最短持有期限，在最短持有期限內該份基金份額不可贖回，自最短持有期限屆滿後的下一工作日起（含該日）可贖回。在封閉期或者最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。本基金可投資於境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。本公司不就任何依賴本文觀點作出的投資行爲承擔責任。本產品由長城基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本資料僅爲宣傳用品，不作爲任何法律文件。

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責任編輯：石秀珍 SF183