金吾財訊 | 中概新能源車普升，理想汽車(LI)漲6.53%，小鵬汽車(XPEV)漲4.73%，蔚來(NIO)、極星汽車(PSNY)、Stellantis(STLA)跟漲。花旗預計中國國內新能源汽車（NEV）零售在2024年第四季度/2025年第一季度/2025年第二季度將分別環比增長+31%/-41%/+25%，同比則更加穩健地增長66%/34%/26%。內燃機汽車（ICE）的同比變化爲-4%/-39%/-42%。該行預計，2024/2025/2026年中國國內乘用車零售將分別增長10.2%/2.9%/2.8%，新能源汽車滲透率將達到47.5%/61.5%/74.8%。插混+增程到2026年的增長率將高於純電動車，而內燃機汽車則預計將爲-49.2%。 野村證券表示，2024年至今，中國汽車市場的出貨量高於該行之前的估計，這得益於政府的置換補貼政策。雖然預計部分前置需求將從2025年第一季度轉移到2024年第四季度，但該行認爲2025財年可能會有進一步的政策刺激（例如置換的後續政策）。因此，該行對2025年的整體市場需求持樂觀態度，並相信可以實現進一步的需求增長。與此同時，隨着電動汽車廠商獲得定價權，該行預計它們將更積極地從內燃機汽車廠商那裏搶佔市場份額，順應這一市場趨勢。該行提到，預計中國汽車市場將呈現三個發展趨勢：1）更多的電動汽車廠商進入大衆市場細分領域（20萬元人民幣以下）；2）高級駕駛輔助系統（ADAS）功能成爲競爭的關鍵焦點，並進入大衆市場；3）2025年將有更多插電式混合動力（PHEV）/增程式電動車（EREV）型號和參與者。考慮到這些趨勢，該行認爲電動汽車領域和整個中國市場的競爭將保持激烈。在該行看來，那些在這三個方面取得成功的參與者有很好的機會在2025年脫穎而出。