((自動化翻譯由路透提供，請見免責聲明 ))

12月2日 - ** 摩根大通（J.P.Morgan）以中國消費放緩為由警告稱，今年奢侈品行業將再遭波折，並表示預計 2025 年珠寶製造商的表現將好於時尚品牌。

** 摩根大通預測奢侈品行業整體增長約為 2%，並將 2025 年息稅前盈利（EBIT）預期平均下調 6

** 將潘多拉 的評級從 "中性 "上調至 "增持"，並維持歷峯 的 "增持 "評級，理由是其珠寶業務和強勁的發展勢頭。

** 維持對普拉達 和依視路 的 "增持 "評級。

** 除珠寶外，它將 Kering 和 Swatch 的評級從 "中性 "下調至 "減持"，預計不穩定的環境將對它們已經放緩的勢頭造成壓力

** 摩根大通認為，受消費支出和價格調整潛力的推動，2025年運動服裝品牌的增長和利潤率將強勁增長。

** 摩根大通仍對阿迪達斯 和安踏 持 "增持 "評級，因其預計阿迪達斯2025年的毛利率和息稅前利潤將強勁增長，而安踏則將受益於耐克的疲軟。

評級變化：

公司 評級 舊評級 評級 舊評級

開雲集團 減持 中性 歐元 195 220 歐元

潘多拉 超配 中性 1,300 丹麥 1,106 丹麥

克朗 克朗

斯沃琪 中性 中性 135 瑞士法 180 瑞士法

郎 郎