在資本市場波譎雲詭的浪潮中，找鋼網再次踏上了赴港上市的征途。12月9日，找鋼網在港交所官網更新了招股書，繼續推進其二度赴港上市計劃，這一舉動無疑在業界掀起了軒然大波。然而，在這份最新的招股書中，找鋼網的財務狀況和經營狀況究竟如何？其選擇的De-SPAC上市模式又能否成爲其翻身的救命稻草？本文將對此進行深入剖析。

找鋼網最新披露的招股書顯示，今年前三季度，公司實現營收11.4億元，同比增長41.68%，這一增速看似亮眼，但背後的淨虧損卻仍然高達5440萬元，雖然較去年同期的3.4億元虧損額大幅收窄，但持續虧損的事實仍然無法迴避。值得注意的是，找鋼網預計今年全年仍將繼續虧損，這已經是其連續第三年陷入虧損泥潭。2021年至2023年，找鋼網的虧損額分別達到了一個令人咋舌的數字，尤其是去年更是虧損了4.69億元，成爲過去三年中虧損最爲嚴重的一年。

面對如此嚴峻的財務狀況，找鋼網爲何還要堅持赴港上市？這背後或許有着其難以言說的苦衷和無奈。去年8月，找鋼網啓動了此次赴港上市計劃，並與Aquila（07836.HK）簽署了業務合併協議，意圖通過De-SPAC模式實現上市。所謂De-SPAC，即特殊目的收購公司併購上市，是一種相對新穎且複雜的上市方式。SPAC本質上是一家沒有實際業務運作的空殼公司，其首次公開募集資金上市後，須在規定時間內併購一家未上市企業，從而使後者間接獲得上市地位。找鋼網選擇的這種上市方式，無疑是在傳統IPO之路走不通的情況下的無奈之舉。

回顧找鋼網的上市之路，可謂是一波三折。早在2018年6月，找鋼網就曾向港交所遞交過招股書，並於當年12月通過了聆訊。然而，就在所有人都以爲找鋼網即將成功上市之際，其卻在2019年5月主動中止了上市事宜。對於這一突如其來的決定，找鋼網給出的解釋是“綜合考量了中外資本市場變化以及自身發展戰略等因素”。這一解釋雖然看似合理，但背後卻透露出找鋼網在資本市場上的無奈和掙扎。

如今，找鋼網再次踏上赴港上市的征途，其財務狀況雖然有所好轉，但持續虧損的事實仍然讓人對其前景產生擔憂。那麼，找鋼網究竟能否通過De-SPAC模式成功上市？其未來的發展前景又如何呢？

從找鋼網的主營業務來看，其主要涉及線上鋼鐵交易、物流、倉儲及加工等領域。今年前三季度，找鋼網收入增長的主要原因在於國際交易業務的快速增長。東亞和中東是找鋼網現階段主要開拓的海外市場，其國際交易業務主要採取自營模式，即從供應商採購鋼材後向客戶轉售，賺取兩者的價差。今年前三季度，找鋼網國際交易業務的總交易噸量達到了7.98萬噸，同比增長了驚人的205.8%，來自國際交易的營收也同比增長了190.4%，達到了4.2億元，成爲找鋼網的第一大營收板塊。

然而，國際交易業務的快速增長並不能掩蓋找鋼網在其他業務上的疲軟。其交易支持服務板塊和交易服務板塊雖然也貢獻了一定的營收，但增長勢頭並不明顯。尤其是交易支持服務板塊中的融資服務，找鋼網在今年8月已經停止了胖貓白條及胖貓易採兩項服務。找鋼網解釋稱，這項服務產生的收入有限，但卻讓公司面臨潛在的信貸風險。這一決定雖然有助於降低風險，但也反映出找鋼網在業務拓展上的困境和無奈。

除了鋼鐵業務外，找鋼網還在嘗試拓展非鋼鐵產品交易業務，主要涉及電子元器件、電工電氣、五金機電產品及有色金屬等。然而，對於這一新業務領域的營收情況，找鋼網卻並未單獨公佈。這不禁讓人對其新業務的發展前景產生疑問。

此次赴港上市，找鋼網的議定估值爲投前100.04億港元（約合93.4億元人民幣）。這一估值相較於2018年5月完成最後一輪融資後的79.3億元估值有所增長，但考慮到找鋼網持續虧損的財務狀況和前景未明的業務拓展情況，這一估值是否合理仍然值得商榷。

更爲關鍵的是，即便找鋼網能夠成功通過De-SPAC模式上市，其後續的發展仍然面臨諸多挑戰。一方面，找鋼網需要繼續提升業務盈利能力，實現扭虧爲盈。這要求找鋼網在業務拓展、成本控制、風險管理等方面下足功夫，否則即便上市成功也難以獲得投資者的長期認可。另一方面，找鋼網還需要應對激烈的市場競爭和不斷變化的市場環境。在鋼鐵電商領域，找鋼網面臨着來自多方面的競爭壓力，如何保持競爭優勢、實現可持續發展是其必須思考的問題。

綜上所述，找鋼網二度赴港上市依然充滿了挑戰和不確定性，這一舉仍是對資本市場的一次勇敢嘗試。無論結果如何，找鋼網都需要深刻認識到自身存在的問題和不足，並積極尋求解決方案。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地，實現真正的可持續發展。