金吾財訊｜平安證券發研報指，微創腦科學(02172)2019-2023年營業收入CAGR爲38%，保持快速增長趨勢，隨着收入規模增大、利潤扭虧爲盈，經營質量不斷提升。公司2023年神經介入醫療器械市場份額排名第四，居國產品牌第一，引領行業發展。公司全面佈局腦血管疾病的三大領域——出血性腦卒中、腦動脈粥樣硬化狹窄和急性缺血性腦卒中，擁有完整的產品佈局和解決方案，並儲備較多重磅在研單品，爲長期增長提供潛力。該行表示，國內動脈瘤患者人羣基數龐大，介入治療滲透率仍然偏低，隨着技術發展、臨牀數據完善、指南與專家共識不斷豐富，滲透率有望不斷提升，出血類手術量有望保持快速增長趨勢。公司擁有彈簧圈、血流導向密網支架、覆膜支架、通路產品等完善的出血介入器械解決方案，其中彈簧圈集採基本覆蓋全國，公司產品獲批較晚，藉助集採擴維不斷搶奪進口份額，獲得快速增長；公司密網支架作爲國內首款獲批的國產密網支架(2017年獲批)，締造了多項“首個”記錄，市場份額靠前，2024年公司升級款密網支架TubridgePlus上市，進一步提升公司出血類產品競爭力。該行續指，公司是神經介入領域領軍企業，產品和技術優勢顯着，有望充分享受行業快速發展和進口替代紅利，目前已實現盈利，業績端有望保持快速增長趨勢。因此該行預計公司2024/2025/2026年分別實現歸母淨利潤2.33、2.81、3.69億元。首次覆蓋，給予"推薦"評級。