金吾財訊 | 巴克萊銀行表示，進入2025年，該行對美國住宅建築商股票採取觀望態度，但預計建築材料和分銷商的表現將優於住宅建築商及市場整體，這使該行維持對行業的正面看法。對於建築商而言，在經歷了兩年的相對股票表現優異期以及一個前所未有的市場復甦（即使在高利率和購房能力挑戰的情況下發生的），該行認爲新房建設市場現在已經達到了頂峯。事實上，通向“烏托邦”即更低的利率與仍然健康的宏觀經濟之路在2025年充滿障礙，該行認爲需要對收益預估和估值進行重置，才能再次對建築商羣體持更積極的態度。然而，建築材料正面臨着一個可能在今年最終超越住房開工量的現有房屋週轉市場，目前的現有房屋銷售和修繕與改造（R&R）終端市場都處於低谷狀態。該行還看到了建築材料和分銷商中的一些個別故事進一步支持了該行的相對選擇。在2025年，該行預測單戶住宅開工量增加+2%，多戶住宅開工量減少-2%，修繕與改造支出增加+1%，現有房屋銷售增加+6%。