今日，小菜園開啓招股，計劃在12月20日上市。 小菜園

小菜園是中式餐飲品牌，喫過幾次，味道可口，價格不貴。

不過，公司上市時機不好，今年恰逢消費降級，中產捂緊錢包，餐飲類公司業績並不好看。

拿小菜園爲例，雖然今年前8個月，公司營收增長了15%，但淨利潤同比持平，如果去除其他收入，淨利潤同比下滑3%：

從經營數據上看，無論是喫飯人數還是消費金額，皆出現了明顯下滑：

如此業績，小菜園的估值並不便宜，首發市值100億港幣，按2023年淨利潤算，市盈率在18倍。

港股上市的海底撈，動態市盈率20倍，九毛九16倍： 海底撈九毛九

海底撈在中式餐飲中獨樹一幟，主要是服務質量無人能敵，小菜園味道雖然可口，但相比其他同行，並無特別之處，很難享受估值溢價。

由此來看，小菜園的發行估值並沒有給二級市場讓利的意思。

小菜園本次發行沒有任何基石投資者。

作爲大衆餐飲公司，IPO的時候最後不要割韭菜，儘量給打新的投資者留點肉喫，畢竟，打新賺到錢的投資者，很有可能成爲自己的客戶，或者是宣傳員。

比如最近上市的化妝品公司毛戈平，雖然超額認購倍數高達919倍，凍資1738億，創年內港股凍資額記錄。

但公司不僅發行估值低，而且在分配中，偏向於散戶，一手中籤率100%，非常良心

上市首日，毛戈平大漲76.5%，人人有肉喫。 毛戈平

在老虎社區中，不少中籤的投資者紛紛表示，後面會給老婆買毛戈平的產品當做禮物！

除此之外，毛戈平可觀的收益率也引發了各路媒體的宣傳，公司不需要出一分錢，就獲得了難以想象的品牌曝光，上市可謂是最好的廣告！

反之，如果IPO極限定價，上市首日破發，不僅中籤的投資者一生黑，可能還會勸朋友遠離，對消費股的傷害是很大的！

因此，到目前爲止，根據老虎證券APP顯示，小菜園的申購倍數僅0.29倍，相比同期招股的草姬集團，已經達到1700倍的超額認購，實在是冷清！

如果非要找點好消息，那就是本週一，政治局召開會議，宣佈要千方百計提振消費，受此影響，餐飲股本週表現亮眼，海底撈上漲6%，九毛九上漲11%，呷哺呷哺上漲5.3%！

今天，中央經濟會議也會結束，若有詳細的刺激政策出臺，或者接下來餐飲股繼續上漲，小菜園也算是不幸中的萬幸了！

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