金吾財訊 | 交銀國際發研報指，按市值計算，置富產業信託(00778)目前是香港聯交所上市的第三大房地產投資信託基金。截至2024上半年，置富產業信託擁有約300萬平方尺的以香港爲重點的零售投資組合，超過72%租戶屬於日常必需品行業。該行認爲，置富產業信託具有多重投資優勢和股價驅動因素，包括穩定的盈利前景、低估值、進一步降息以及潛在納入滬深港通都有利於REITs的估值。該行認爲置富產業信託的租金收入前景可以保持基本穩定。與此同時，目前股價對應2025年股息率9.4%，該股息率與10年期美國國債收益率的差距較長期水平低約1.1個標準差。該行認爲目前的估值仍遠低於其長期平均水平，並已反映了香港零售市場的大部分憂慮。雖然高利率仍將對2024年盈利產生負面影響，但該行預計每單位派息將在持續降息的情況下從2025年開始恢復增長。該行預計其每單位派息將於2024/25/26年同比增長-10.0%/3.8%/4.1%至36.34/37.71/39.26港仙。首次覆蓋置富產業信託，給予買入評級。根據基於DDM模型得出的公允價值，加上30%的流動性折讓，得出目標價5.86港元。