炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

        《電鰻財經》電鰻號 / 文

        在資本市場的聚光燈下，每一家上市公司的起伏都如同一部情節跌宕的劇集，而多點數智Dmall的篇章尤爲引人注目。這家揹負着技術創新與零售變革使命的企業，在敲響上市的鐘聲後，非但沒有迎來預期中的輝煌，反而遭遇了百億市值的急速蒸發，其背後的緣由值得深思。

        自成立以來，多點數智已悄然走過近十載春秋。這本是一個足以讓許多初創企業從青澀走向成熟，甚至實現盈利的時間跨度。然而，對於多點而言，這段時間卻似乎成了一段漫長且艱難的跋涉——持續的財務虧損如同一團揮之不去的陰雲，籠罩在其發展歷程之上。這不禁讓人疑問，面對如此長時間的“燒錢”模式，多點數智的盈利之路究竟在何方?是商業模式尚未跑通，還是規模效應未能顯現?

        提及多點數智，不得不提其與物美的深度綁定關係。作爲其主要的戰略合作伙伴，物美爲多點提供了豐富的線下資源和應用場景，幫助其在零售科技領域快速佈局。然而，正是這種緊密的合作關係，也引發了外界對於多點獨立性和自主盈利能力的質疑。業內人士指出，報告期內，來自物美集團及其附屬公司的收入佔據了公司收益的半壁江山，這種高度依賴單一客戶羣體的情況，使得多點數智的經營風險也隨之增加。

        另一方面，在報告期內，多點數智面臨着持續的虧損。據悉，2021年-2023年及2024年1-6月，多點數智的年度虧損分別爲18.25億元、8.41億元、6.55億元、2.49億元，三年半時間累計虧損超35億元。

        多點數智的發展之路雖面臨挑戰與不確定性，但當前的困境或許正是其審視自我、調整戰略、蓄勢待發的最好時機。只要能夠找準方向，堅持創新，勇於突破，相信在未來的某一天，多點數智定能在零售科技的廣闊天地中綻放出屬於自己的光彩。

        《電鰻財經》將繼續關注後續發展。

《電鰻快報》

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP