投資亮點首次覆蓋雅詩蘭黛（EL）給予中性評級，目標價82.00 美元 , 基於33 倍FY26e1市盈率，對應10%上行空間。公司是全球高端美妝領域龍頭，旗下擁有23 個品牌，涵蓋護膚、彩妝、香水、護髮等領域。理由如下：1）我們預計公司銷售額在FY25 觸底，在FY26 重返增長，固定匯率同比分別下降4%/增長4%。中國和亞洲旅遊零售受高端美妝護膚需求的影響表現疲軟，我們觀察到一些值得關注的信號，...
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