A股開年連續回調，政策利好接踵而至。

1月2日，央行完成第二次互換便利操作招標，不僅操作金額較首次擴大為550億元，參與機構也在首批20家的基礎上增選了20家，形成40家備選機構池。此舉有望為更多券商、公募等機構資金入市提供流動性支持，進一步帶動更多增量資金入市，提振資本市場，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。

此外，央行表示擇機降息降準，此舉亦有利於向市場注入更多長期資金，保持市場流動性充裕，更好地滿足企業和居民的孖展需求。

光大證券認為，A股市場幾乎每年都存在「春季躁動」行情，央行貨幣政策調整、重要經濟數據公布、重要會議召開等均可催化春季行情。近期高層持續釋放多重積極信號，近期或將再次迎來降準，A股「春季躁動」行情可期。

在此背景下，券商貝塔行情或仍值得關注。伴隨着市場階段回調，券商板塊近期獲資金密集搶籌。上交所數據顯示，券商ETF（512000）近3日獲資金逢跌加碼合計7.72億元。區間表現看，近5日、近10日，券商ETF（512000）分別累計獲資金淨流入7.46和12.55億元，顯示對板塊後市表現展望積極。

估值表現看，截至1月3日，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數市淨率PB為1.41倍，僅位於近10年29.8%分位點的較低水平，安全邊際及向上空間或較高。

長城證券表示，政策定調打造金融國家隊，有望繼續塑造良好的流動性環境，疊加券商板塊估值仍處於歷史相對低位，反彈有望持續。此外交易節奏而言，券商板塊可能會成為跨年交易的重要板塊之一，建議密切關注。

有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，「大資管」+「大投行」龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。