金吾財訊 | 港股三大指數高開低走，截至午間收盤，恒指跌0.27%，恒科指跌0.01%，國企指跌0.14%。藍籌股中，信義光能(00968)漲5.02%，中芯國際(00981)漲1.35%，京東集團(09618)漲1.34%；跌幅方面，農夫山泉(09633)跌3.42%，華潤啤酒(00291)跌2.91%，美團(03690)跌2.67%。板塊方面，光伏太陽能股部分走強，信義光能(00968)漲5.02%，新特能源(01799)漲4.08%，福萊特玻璃(06865)漲2.31%，信義能源(03868)漲1.32%，信義玻璃(00868)漲1.10%。國金證券發布研報稱，2024年5-9月光伏玻璃價格處於單邊下行狀態，全行業均處於虧損面的情況下(頭部企業報表Q3單季度陷入虧損)，供給端出現多點積極變化，測算過剩產能邊際退出比例達26%。供給低位，庫存拐點已現，期待價格拐點，關注春節後下遊組件廠補庫需求。此外，股價催化劑角度，同步關注光伏行業供給端其他政策。中金髮表今年光伏展望指，優勢行業破困局，周期磨底見曙光。該行認為光伏行業作為中國全球領先的優勢行業，在雙碳目標的大背景下，在市場規律和行業自律的共同作用下，行業有望在今年迎來基本面的困境反轉。當前板塊估值仍處於底部階段，認為明年有望迎來beta性的機會，細分環節龍頭、新技術等具備配置價值。供給端是行業目前的核心矛盾，當前龍頭企業資金儲備相對充裕，但二、三線企業的現金流失速度較快，該行認為行業在未來2至3個季度內會看到部分尾部企業被市場化地出清。同時行業自律減產，認為硅料庫存有望在第二季完成去化並實現漲價。需求端，該行認為今年全球光伏新增裝機增速 10%，第二季排產回升有望帶動全產業鏈的量利修覆。藥品股盤初走強，東陽光長江藥業(01558)漲8.25%，山東新華製藥股份(00719)漲7.01%，和黃醫藥(00013)漲4.09%，華潤醫藥(03320)漲1.10%，康龍化成(03759)跟漲。中國疾控中心最新數據，目前流感病毒陽性率持續上升，流感病毒陽性率「躍居第一」，其中99%以上為甲流。全國多地疾控緊急提醒。此外，北京市疾控中心對近期傳染病形勢做出說明，強調目前呼吸道傳染病感染呈現上升趨勢，其中，流感病毒感染預計在2025年1月上旬達到高峯。個股方面，珍酒李渡(06979)跌4.92%。國金證券表示，從產業層面看，白酒仍處於景氣回落階段，觀察當前自上而下政策落地生效斜率，白酒基本面有望在25年下旬起逐步企穩。從跨周期的角度看，中期維度酒企業績CAGR錄得正增長仍為高概率，目前不少酒企24E PE已回落至15X及以內。考慮接近4%甚至以上的股息率+中期高概率業績CAGR有增長，該行仍推薦對於各賽道頭部酒企可擇機增配。國海證券表示，據今日酒價數據，2024年12月30日-2025年1月4日，飛天原箱批價由2315元下跌至2250元，該行預計系1月配額到貨所致，隨着春節旺季臨近，該行認為整體批價仍將保持相對穩定，建議關注微觀層面的動銷變化。小鵬汽車(09868)漲3.91%。小鵬汽車與大衆汽車集團(中國)宣佈，雙方在國內超快充網絡領域達成戰略合作並簽署諒解備忘錄(MOU)。根據諒解備忘錄達成的共識，小鵬汽車和大衆汽車集團(中國)將相互開放其專有的超快充網絡，將合力為客戶打造中國最大的超快充網絡。通過本次戰略合作，小鵬汽車和大衆汽車集團(中國)將為客戶提供一個擁有20000多充電終端、覆蓋中國420個城市的超快充網絡。華泰證券表示，目前AH溢價讀數明顯低於該行測算的中性水位，輪動策略信號指向A股具備性價比優勢。2018年起AH溢價明顯低於中性水位的情況有三輪，基本都對應外生衝擊干擾市場預期，A/港股產業結構差異對兩市也有非對稱影響。此後AH溢價向中性水位的迴歸也都伴隨外生衝擊階段緩釋或國內政策發力。近期特朗普交易等因素或是本次AH溢價偏離的主因，這也體現為海外流動性的risk off交易特徵。此外，主動外資近兩周流出規模相對較小，同時南向資金持續流入也助力港股近期相對行情。往前看，港股或仍呈現震盪格局，繼續建議從紅利與科技硬件中挖掘啞鈴配置機會。