文｜ST商業研究社

在2024年全民都在講性價比的年代，拼多多迎來了其財報的又一次亮眼表現。

根據2024年第三季度的財報，拼多多的總營收達到了993.544億元，同比增長44.33%，淨利潤更是同比增長了61%。要知道在2024年5月，拼多多的市值就已上漲至2188億美元，超過阿里。這一成績不僅展示了拼多多在當前市場環境下的強勁增長勢頭，也進一步鞏固了其作爲互聯網行業頭部企業的地位。

10年前，誰能想到這個曾經被很多人質疑的平臺，如今會成爲電商行業的領軍者之一。當時的互聯網巨頭如百度、搜狐等，如今已經逐漸失去昔日的輝煌，進而被字節跳動和拼多多等新型企業取代，爲互聯網行業帶來了全新的活力。而另一邊，截至2024年末，攜程市值達447億美元，超過百度、直追京東。

另一個深耕下沉下沉市場且超級性價比的茶飲頭部品牌蜜雪冰城也在近幾年展現出強勁的生命力，最新的招股書顯示，截至2024年9月底，蜜雪冰城門店數已突破4.5萬家，覆蓋中國及11個海外國家，已經超越星巴克成爲全球第一的現制飲品企業。

根據2023年的中國飯店協會的經濟型酒店排名數據，深耕下沉市場的尚客優酒店已經超越如家、七天、格林豪泰，成爲僅次於漢庭的第二大經濟型酒店品牌。誰曾想到，曾經多分天下的經濟型酒店的如家、七天們，都被尚客優打敗。

2025年，經濟週期進入一個新的階段，迴歸性價比成爲核心趨勢。這一變化不僅體現在消費者的消費行爲上，也深刻影響着各行各業的發展策略。

酒店業步入 “新四強” 時代

回首過往二十年，酒店行業也走過了一段波瀾壯闊的發展之路，從 “連鎖四強” 時代邁向瞭如今的 “新四強” 格局，前者以如家、七天、漢庭、錦江爲典型代表，它們曾是中國經濟型酒店黃金年代的扛旗者，彼時，經濟型酒店風頭無兩，但四強的商業模式與服務形態呈現出高度同質化的特徵。

而當下的 “新四強”—— 華住、錦江、亞朵、尚美，更像是市場歷經白熱化廝殺、逐步邁向成熟後的沉澱。四家公司“特色鮮明，各領風騷”，亞朵的高品質、高價格，尚客優的低價高顏值，華住的高品質、數字化，精準錨定不同細分市場，映射出酒店行業經歷了從單一模式向多元化、細分化演變。

酒店業主要四個階段：

第一階段：經濟型酒店時期。這一時期是酒店業最爲同質化的時期，因爲市場明確，商業模式清晰，各大酒店的經營方式、發展模式都高度一致。最開始入局的格林豪泰、如家、七天、漢庭四大品牌並駕齊驅，“後來者”尚客優，主要佔領了下沉市場。

第二階段：中檔酒店升級期。時代背景是酒店業的全面消費升級。在這一階段，部分酒店集團出現的策略發生失誤，錯失中檔升級機會。而華住依託全季實現華麗升級、錦江靠併購鉑濤、維也納脫穎而出，亞朵則在中高端賽道創業成功。在中檔升級策略不堅定的東呈、如家、尚美數智都沒有在中檔酒店突圍。

第三階段：高端酒店快速發展期。這一階段，錦江以其顯著的擴張和市場份額穩坐中國酒店業第一，與華住、首旅穩居前三。尚美數智雖起步較晚，但憑藉雅高的戰略合作，成功拿到高端市場的入場券，成爲有力競爭者。

第四階段：酒店行業的分化新四強時代。中高端的代表品牌亞朵2024年前三季度開業360家酒店，從小而美升級成爲大型酒店集團，與綜合實力之王華住、併購之王錦江，小鎮之王尚美，形成了特色鮮明，定位迥異的新四強，新四強共同的特點是在2024競爭極其慘烈的時刻下，都逆勢大幅增長。而停留在經濟型時代，還沒擺脫同質化的酒店公司，業績都遇到較大挑戰，甚至大幅下滑，頭部效應極其明顯。

酒店業走向全面成熟階段

不同的用戶，對酒店體驗關心的點各不相同，價格、服務、交通等不一而足。不同的商圈，不同的建築物，適合不同的檔次的酒店。所以任何一個品牌不能完全覆蓋所有需求。

但是，在每種需求之下，誰是首選？成爲了每一個品牌的核心價值。

根2024年中國飯店協會發布的中國TOP10連鎖酒店高端品牌規模及市場佔有率排行榜中，亞朵酒店以920家門店數穩居高端酒店第一，去年4月底，亞朵正式開啓“千店時代”，充分展現高端酒店的領跑優勢。

根據2024年中國飯店協會發布的中國TOP10連鎖酒店經濟型品牌規模及市場佔有率排行榜中，尚客優已成爲中國前30強酒店經濟型排名第二的酒店集團。據最新數據顯示，尚客優已簽約酒店總數達3794家。

就像陳奕迅《十年》中的那句歌詞 “十年之前，我不認識你，你不屬於我”，恰如其分地映照出商業世界的滄海桑田。

無論是傳統零售、餐飲，還是新興科技領域，十年間，那些曾被視作堅不可摧的商業模式在消費市場的滾滾巨輪下被碾碎、重構。

酒店行業的這場大變局，新四強已然佔得先機，能否延續輝煌，成爲下一個十年酒店投資的傳奇標杆？讓我們拭目以待。