金吾財訊 | 交銀國際發研報指，以舊換新政策延續並擴圍。對於家電產品，除了傳統八大件，將微波爐、淨水器、洗碗機、電飯煲等四類納入補貼範圍。同時，空調產品的補貼件數限制由1件拓展爲3件。2024年補貼記錄不影響2025年的補貼資格。該行指，以舊換新支持家電更換需求加速釋放。以舊換新政策對家電消費起明顯拉動作用。據商務部統計，2024年家電以舊換新政策帶動超過3600萬名消費者購買了八大類家電產品共5600萬臺，銷售額超2400億元人民幣。更新換代需求引發消費潛力加速釋放。該行持續看好家電龍頭企業。以舊換新政策的延續將持續支持春節期間的更換需求。同時，空調品類之增速值得關注。持續看好品類佈局多樣、渠道完善且具備成熟空調市場競爭力的家電龍頭企業。