1月13日，被視爲港股“第三方醫學影像第一股”的一脈陽光（02522.HK）跳空下跌，盤中一度跌超20%，隨後開啓“深V反轉”，收盤僅跌2.38%，報38.9港元/股，市值138.61億港元。

一脈陽光於去年6月份登陸港交所，隨後於9月份開始走出一波凌厲的上漲趨勢，期間累計最大漲幅約250%。自今年1月份開始，公司連續暴跌，短短8個交易日跌去45%，已接近“腰斬”。

公司雖然波動很大，走勢猶如“過山車”，但成交額寥寥。1月初以來，公司的日均成交金額僅數百萬港元，相比其百億市值並不相稱。

有市場人士稱，港股的不少新股由於籌碼鎖定等因素，容易被莊家控盤，即便是很少量的股份交易，也可能對股價產生顯著影響，進而引發較大幅度的波動。

值得注意的是，一脈陽光此前曾公告表示，5156.21萬股未上市股份轉換爲公司H股已於2024年12月30日完成，轉換H股將於2024年12月31日上午9時正起在聯交所上市。這剛好也是公司股價“見頂”的日子，隨後公司股價便開啓暴跌模式。

一脈陽光是國內領先的醫學影像專科醫療集團。據弗若斯特沙利文資料，於2023年，按醫學影像中心網點數目、設備數目、日均檢查量及患者支付的費用計，一脈陽光在中國所有第三方醫學影像中心運營商中排名第一。

公司業務分爲三大塊，分別爲影像中心服務（包括核磁共振成像、電腦斷層掃描等）、影像解決方案服務以及一脈雲服務。根據2024年上半年數據，前兩項業務的營收佔比分別爲77.10%、20.59%。

公司的業績並不樂觀。2024年上半年，一脈陽光實現營業總收入僅爲4.14億元（單位人民幣，下同），同比減少21.9%，歸母淨利潤更是下降了91.1%，僅爲383.6萬元。公司解釋稱業績下降主要是由於宏觀經濟放緩以及醫療行業強監管影響下，各醫療機構採購需求放緩、招標程序放緩等。

這是一脈陽光上市以來首份財報，可謂“上市即變臉”。這也側面說明公司此前的一輪上漲並非基本面驅動，而是因爲資金等因素。疊加公司估值水平高企，難以支撐其上漲勢頭，所以今年以來，公司股價掉頭向下大幅跳水。目前公司市盈率仍遠超醫療服務領域的同行，值得投資者警惕。

不過也有業內人士表示，一脈陽光身處高景氣賽道，長期發展仍值得關注。根據弗若斯特沙利文的資料，國內第三方醫學影像中心市場仍處於快速發展期，與發達國家相比起步較晚，2023年佔國內醫學影像服務市場份額僅約1.1%。

此外，國內優質的醫學影像資源多集中在大型公立醫院，而基層醫療發展水平薄弱。近年來，國家加大了對基層醫療設備的投入，利好政策推動基層醫療機構引進了先進的影像設備。隨着大衆健康管理意識的進步，預計未來國內第三方醫學影像中心的滲透率及市場規模將進一步提升。一脈陽光深耕醫療影像賽道，長期來看或許能夠分得一杯羹。