近年來，互聯網醫療行業呈現蓬勃發展態勢，市場規模持續擴大，用戶規模不斷增長，線上滲透率也在穩步提升。這背後，或預示着相關互聯網醫療企業的業務拓展和價值增長有了更廣闊的空間。

以平安健康爲例，作爲互聯網醫療頭部企業，平安健康更是已經呈現出不容忽視的積極變化，生態升級展現出強勁的發展活力，並在2024年上半年首次實現半年度盈利，或是一個極具代表性的觀察案例。

政策市場同頻共振，互聯網醫療企業大有可爲

政策的日漸開放，以及市場的自然增長，爲互聯網醫療行業的發展注入了強心劑。

在政策層面，《“十四五”中醫藥發展規劃》、《關於印發“十四五”全民醫療保障規劃的通知》等一系列政策文件如同指南針，爲“互聯網+醫療”的規範化、專業化發展指明方向，提供良好的政策環境，讓互聯網醫療的根基愈發穩固。

再看市場層面，據中國互聯網絡信息中心最新發布的《第54次中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2024年6月，互聯網普及率達到78.0%，較2023年12月提升了0.5個百分點。從用戶數來看，我國網民規模已接近11億人，相較於2023年12月增長742萬人。其中，互聯網醫療用戶規模達到了3.65億人，佔網民整體的33.2%。

更值得關注的是，2024年上半年的新增網民羣體中，60歲及以上老年羣體佔比達20.8%，可見互聯網在老年羣體中的滲透率不斷提高，而老年羣體對便捷醫療的需求，又爲互聯網醫療行業帶來了新的增長契機。

公開數據顯示，上半年有近3000家與老年人、殘疾人生活密切相關的網站、APP完成適老化及無障礙改造，“一鍵呼入人工客服”尊老專線累計服務4.9億人次，凸顯出互聯網醫療在服務老齡化社會中的巨大潛力。

隨着互聯網醫療行業的不斷成熟和市場潛力的逐步釋放，這種積極的發展態勢也迅速反映到了資本市場上，行業活力被進一步激發。

近期，微醫、訊飛醫療、健康之路等一批互聯網醫療企業先後奔赴資本市場，從業者上市公司數量增多。這不僅是企業自身發展的里程碑，也爲整個行業的發展注入了新的活力，吸引了更多資本的關注和投入，形成了良性循環，推動互聯網醫療行業向着更高層次、更廣領域邁進。

不難判斷，互聯網醫療市場呈現出的發展前景，值得我們給予高度關注與期待。

一方面，用戶數量的持續增加意味着潛在的市場需求在不斷擴大。企業若能敏銳捕捉這一趨勢，通過提供更優質、更個性化的服務來吸引和留住用戶，便有望實現業務收入的穩健增長。

另一方面，線上滲透率的穩步提高，亦爲企業帶來了前所未有的創新機遇。藉助大數據分析等技術手段挖掘用戶需求，企業可以精準開發新的醫療產品和服務，從而在激烈的市場競爭中脫穎而出，進一步提升自身的競爭力和盈利能力。

戰略進階價值加速釋放，靜待估值新篇開啓

身爲互聯網醫療行業的先行者和領頭者，平安健康已經形成了強勁的品牌影響力和市場競爭力，有望率先受益行業紅利邁向發展新階段。

平安健康的管理式醫療戰略可精煉爲“3+2+3”模式即三大支付方（F端綜合金融客戶、B端企業客戶以及C端個人客戶），兩大服務樞紐角色（家庭醫生、養老管家），以及三到服務網絡（線上、線下以及到家/到企業的O2O醫療健康服務生態）。

這一戰略的核心優勢在於，公司能夠代表支付方並整合供應方資源，打造一站式醫療健康養老管理服務的平臺，精準滿足市場對於多元化大健康服務的需求。

從財務數據來看，平安健康的內在價值亦在不斷釋放。

數據顯示，上半年公司營收達到20.93億元，其中醫療服務和健康服務板塊分別貢獻了10.63億元和9.83億元，業績表現十分亮眼。同時，公司還首次披露了養老服務板塊的業績，上半年實現收入4731萬元，同比增長204.8%。按戰略業務劃分，公司F端和B端業務均實現了收入與付費用戶的雙重增長，這不僅彰顯了公司業務的多元化佈局，更反映出其在各個細分領域的強大競爭力和發展潛力。

此外，公司更是宣佈實施上市以來的首次分紅，充分體現出公司對股東利益的重視以及對公司未來發展的信心。此外，平安集團曾多次表態平安健康是集團醫養戰略的旗艦的入口，筆者認爲聯營並表後，醫險協同的協同效應將更快凸顯。這也將進一步增強投資者對公司的信心，爲公司的長期穩定發展注入強大動力。

然而從估值的角度來審視，會發現儘管平安健康在業務發展和市場表現上可圈可點，但其仍處於市值底部區間。

可以看到近半年來，券商機構對平安健康的關注度持續升溫，各類研報紛至沓來，均對公司持積極態度。例如，中泰證券給予公司"買入"評級；大華繼顯將公司目標價從15港元上調至17港元；中信里昂維持公司“跑贏大市”評級；中信建投同樣維持公司“買入”評級，進一步印證了市場主流觀點對平安健康價值的高度認可。

從某種程度上來說，這些研報的集中發佈和積極評級，或許預示着市場對平安健康的認知正在逐步深化，其市值有望在不久的將來迎來一輪新的上升週期。

畢竟，市場的價值發現功能往往會在衆多專業機構的深入研究和積極推薦下逐漸顯現，而平安健康，或許正站在這樣一個價值重估的起點上。