作為平安集團醫療養老生態圈的旗艦，平安健康(01833)是平安集團管理式醫療模式的重要組成部分。

近日，平安集團擬以股代息方式對平安健康股份進行收購，控股份額將由39.41%提升至52.74%，實現財務並表，則預示着未來平安健康及平安集團間的聯繫協同將更加緊密，對於平安健康而言，這一轉變將更利於管理式醫療業務模式的踐行。

據智通財經APP了解到，作為中國特色管理式醫療模式樣本，平安健康憑藉其豐富的F端商保╱金融、B端企業等醫療健康養老服務的支付方資源、廣泛的服務供應商網絡、完善的服務標準體系、強大的平安生態資源等核心競爭優勢，代表支付方，整合供應方，現已成為專業、全面、高質量、一站式的醫療健康養老管理服務提供商。

在醫療健康領域，管理式醫療作為優化醫療資源配置、控制醫療費用增長的重要模式，近年來備受行業關注。平安健康作為國內最早一批探索管理式醫療中國本土化的企業，近年來不斷深耕細作，取得了顯著成效。

業界普遍認為，管理式醫療模式下，保險機構介入預防、診療、慢病管理、康復等生命週期，不僅能通過降低疾病發生率、減少保險賠付，也可引導醫療健康資源配置實現「以治病為中心」向「以健康為中心」的轉變。

一直以來，家庭醫生會員制是平安健康獨特的核心競爭力。去年6月，中國平安宣佈正式升級家庭醫生服務品牌"平安家醫"，併發布11312一站式主動健康管理服務體系。

升級後的「平安家醫」，進一步前置並優化了其主動、全流程服務能力，並與平安集團雙向協同高效聯動，例如，平安家醫於去年與平安人壽再次打造良好的醫險協同業務合作模式，以一個家庭醫生為服務切入口，為壽險客戶第六級權益的客戶羣體提供‘健康主動管、慢病能管好、疾病管全程’的優質醫健服務。

據智通財經APP了解，2024年上半年，平安健康家醫會員權益用戶數已超1400萬人，年人均使用頻次超4次，較2023年末提升8%，主動服務覆蓋率達100%。隨着醫險聯動持續深化，集團各地代理人主動推家醫服務，以保險+服務模式撬動主業，公司管理式醫療模式深耕效果將有望得到進一步提升。

1月10日，大華繼顯發佈研報表示，本次平安集團選擇以股代息，觸發強制性全面要約，很少有投資者會接受這一要約，而中國平安不斷增加的持股比例將有利於平安健康擴大戰略業務，並增強協同效應。

大華繼顯認為，公司派發特別股息表明了對未來幾年實現可持續盈利能力的信心。同時，他們預期，2024年至2026年，公司收入和調整後淨利潤複合年增長率將分別達到14.8%和48.1%，長期可能實現35%的毛利率和兩位數的淨利率，升級後的戰略有利於長期增長。

在平安健康宣佈派息的過去一個月裏，公司股價一直在6.2-7港元左右徘徊，中樞底部位置幾乎已經確認，投資價值凸顯。隨着公司協同效應進一步增強，平安健康未來公司基本面的價值釋放值得期待。