【IPO前哨】峯岹科技謀雙重上市,電機芯片是好賽道嗎?

財華社
01-16

1月15日,在A股科創板上市的峯岹科技(688279.SH)股價再創新高,市場交投活躍。

同日,峯岹科技“趁熱打鐵”,向香港資本市場發起了衝刺,擬於港交所主板掛牌上市。若成功登陸港交所,公司將成爲又一家“A+H”上市公司。

對於港股上市募資所得款用途,峯岹科技計劃用於增強研發能力、進一步豐富產品組合及拓展下游應用、拓展海外銷售網絡等。

作爲一家芯片半導體公司,峯岹科技切入了多個賽道,並向市場遞交了不俗的成績單。同時,其亦是“機器人概念股”和“電動車概念股”,未來增長前景值得我們持續關注。

BLDC電機芯片市場國產一哥

峯岹科技是一家專注於BLDC(無刷直流)電機驅動控制芯片的設計與研發的公司,爲各種電機系統提供驅動和控制芯片及電機技術的諮詢服務。

公司的芯片產品應用領域較爲廣泛,涵蓋工業設備、運動控制、電動工具、消費電子、智能機器人、IT及通信等驅動控制領域。

與同是直流電機領域的有刷直流(BDC)電機,以及交流電機領域的同步電機及異步電機相比,BLDC電機具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低、壽命長等優點,在各類應用領域得到廣泛使用,下游應用主要包括家電、民用無人機、智能機器人、電動汽車、電動工具及伺服系統。

在三大核心技術領域,峯岹科技的技術包括芯片設計、電機驅動架構算法及電機技術。

峯岹科技在招股書中表示,憑藉紮實的研發實力、可靠的產品質量和高性價比優勢,積累了廣泛的優質終端客戶資源,與國內外衆多大型和中小型企業建立了長期、穩定的業務關係,業務涵蓋亞洲、北美和歐洲市場。

德國、美國和日本等國的公司憑藉在半導體市場的技術累積,在中國BLDC電機主控及驅動芯片市場中佔據了大部分市場份額。按2023年收入計,該市場前十大企業中有9家是外國企業,而峯岹科技是前十大企業中唯一一家本土企業,市場份額爲4.8%,排名第六。

換言之,峯岹科技是國內BLDC電機芯片市場中的國產一哥。

營收高增,汽車、機器人賽道是新引擎?

中國BLDC電機市場不算大,根據弗若斯特沙利文數據,2023年市場規模僅有696億元(單位人民幣,下同)。

不過,得益於BLDC電機滲透率持續上升、汽車電子及機器人等新興應用領域快速增長,中國BLDC電機市場規模增長強勁,2019年至2023年複合年增速達24.9%,並預計2024年至2028年的複合年增速達23.1%,均高於全球表現。

作爲BLDC電機市場的國產龍頭企業,峯岹科技在過去幾年實現了強勁的增長。

在產品銷售端,峯岹科技電機驅動控制芯片(包括MCU和ASIC)銷量於2022年、2023年及2024年前三季分別達到8250萬顆、1.24億顆及1.33億顆,增長十分迅猛。

經營業績方面,於2023年,公司的收入和淨利潤分別爲4.11億元及1.75億元,分別同比增長27.4%及23.1%;2024年前三季,收入和期內利潤分別爲4.33億元及1.84億元,同比增幅分別爲53.7%及48.2%。

美中不足的是,峯岹科技的收入規模不大,規模效應欠缺。而由於受到競爭加劇等因素衝擊,峯岹科技毛利率逐漸下滑,於2022年、2023年、2023年前三季及2024年前三季,公司的毛利率分別爲57.3%、53.2%、53.0%及52.2%。

在衝刺港股IPO前的2022年及2023年,峯岹科技分別派息了約4060萬元及約4430萬元。

隨着工業4.0浪潮的掀起,汽車及機器人等新興應用領域對BLDC電機的需求不斷提升,對峯岹科技來說是巨大的發展機遇。

峯岹科技在汽車領域享受到了市場紅利,但在機器人領域還尚需進一步增強研發能力和市場開拓。

根據招股書,峯岹科技的芯片產品已應用於汽車電機驅動控制系統,如主動進氣格柵、座椅通風、水泵、油泵、水閥、電動閥、電扇等。

近年來,峯岹科技汽車領域產品的收入規模雖小,但增長迅速,2023年收入突破2000萬元,較2022年增長超過140%。

在機器人領域,峯岹科技尚未真正涉足,不過該賽道也是公司未來可以重點突破的方向。因爲在這個新興應用場景,對所有電機驅動廠商來說都是新藍海市場,不存在誰替代誰的問題。

峯岹科技在招股書中表示,未來將全面佈局工業、汽車及機器人等新興應用領域,擁抱戰略新興產業,重點圍繞智能小家電、白色家電、汽車、機器人及傳感器等應用領域的新需求、新變化,開展獨立自主的技術研發。

汽車、機器人等新興行業是潛力巨大的黃金賽道,對於峯岹科技而言是提升其競爭力和市場份額的絕佳時機。當然,BLDC電機市場也競爭激烈,既有強敵如林的海外老牌企業,也有國內新勢力奮起直追。

從峯岹科技上市以來的股價表現看,資本市場對其能否在科技革命潮流中分得一杯羹,抱有很高的期待。

免責聲明:投資有風險,本文並非投資建議,以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請,作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考,不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證,投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10