金吾財訊 | 中煙香港(06055)逆市走強，截至發稿，漲7.14%，報26.26港元，成交額1.23億港元。消息面上，國金證券發研報指，中煙香港銷量提升具備雙重驅動，盈利彈性可期。由於出入境人流恢復，公司23年該業務營收按年+875.8%至12.1億港元，佔比達10.2%，24H1該業務營收按年+128.0%。展望後續，依託出入境客流進一步恢復(24年全國出入境人次恢復至19年的91%)疊加公司區域、渠道覆蓋範圍(如有稅市場)擴大，公司捲菸出口銷量提升可期。盈利能力方面，優化品規組合、提升直營/自營佔比趨勢已現。盈利提升具備確定性，彈性空間可期。公司定位為中煙體系資本運作平台，此前收購中煙巴西為後續併購擴張提供良好範本。作為中煙體系的重要對外擴張平台，助力中煙國際化發展，公司成長空間值得期待。東吳證券表示，中煙香港作為中國菸草 「走出去」業務平台中煙國際旗下唯一上市公司，主營業務菸葉類產品進出口穩健發展，捲菸及新型菸草產品出口打開向上彈性，進一步整合境外產業鏈資源空間可期。