作爲加密貨幣的支持者，特朗普正式上臺，比特幣再次迎來瘋狂，一度觸摸近11萬美元的高度，而特朗普幣（TRUMP）推出後三天翻500倍，嚐到甜頭後行情急轉而下，兩天腰斬，大量加槓桿的投資者爆倉，虧損慘重。

智通財經APP瞭解到，2025年1月20日，特朗普重登白宮寶座，而特朗普以及馬斯克等追隨者大都支持加密貨幣，投資者預期加密貨幣政策將明朗化，而這也導致了比特幣的大漲的行情。不過加密貨幣行情分化較爲嚴重，以比特幣及瑞波幣等主流幣獲得資金追捧不斷走高，而小市值的代幣因波動率大存在高風險。

爲支持加密貨幣，特朗普推出了個人Meme幣TRUMP，）並在其社交賬號上進行推銷，TRUMP上線後暴漲超百倍，其妻子梅拉尼婭也趁勢推出梅拉尼婭幣，此瘋狂舉動引發市場不滿，認爲特朗普夫婦擾亂了數字資產市場。而這也引起了行情的大幅波動，TRUMP上線多個交易所後回調，比如在歐易上線當日漲到82美元高位後回落，目前市值82億美元，較高點回落60%。

而在港股市場，“川普”概念從不缺乏資金關注，從特朗普主張的路線看，概念涉及包括關稅、貴金屬、農業、稀土以及加密貨幣等，其中加密貨幣最具有辨識度，特朗普將比特幣作爲儲備貨幣預期較強。那麼，這場因特朗普上臺而導致的加密貨幣大漲行情是否具有持續性，而該主題下港股標的都有哪些呢？

全球資本流動下，比特幣行情將衝擊新高

加密貨幣市場與股票及債券在交易上具有同等屬性，都是資本市場，但各國認可度不一，部分國家認爲加密貨幣市場沒有價值，尤其是比特幣，“挖礦”需要耗費巨大的電力，因而在政策禁止，比如中國內地，加密貨幣交易所於2021年紛紛退出中國市場。不過以中國香港和美國爲代表的金融發達地區對加密貨幣則保持開放。

任何一個市場都需要資本流動，比特幣行情受多因素影響，美國政府的態度起到關鍵性作用。而特朗普是帶動加密貨幣市場資本活躍的關鍵人物，其於選舉期間對加密貨幣市場未來發展抱持積極正面態度，承諾建立國家“戰略”比特幣儲備，後在上臺前推出個人個人Meme幣，預計上臺後將在政策上給到更大的支持。

比特幣作爲儲備貨幣預期強烈，據市場信息，目前美國已有八個州提出了建立加密貨幣儲備的法案，近期資本流入也非常明顯。其實2024年美國（貝萊德及富達等）及香港（華夏及博時等）投資機構，均成立了多隻比特幣ETF，推動了比特幣價格持續走牛，2024年以來漲幅達122.8%。

比特幣價格持續上漲也帶動了主流幣的牛市行情，比如ETH（以太坊）、SOL以及OKB等，小幣種波動較大，但整體均處於上市態勢。近期特朗普上臺以XRP（瑞波幣）表現作爲搶眼，近三個月漲幅超過6倍。 

值得一提的是，在特朗普政府政策預期明朗化及行情趨勢牛下，仍有多數投資者對比特幣存在較大的爭議。

一方面比特幣將成爲美國儲備貨幣，考慮到貿易國和債權國的接受度，存量或不會很大，尤其是美國最大的債權國爲中國，在貿易上往來也較爲密切，但中國對比特幣並不支持，因此比特幣對黃金儲備的威脅並不高。另一方面比特幣消耗大量的電力，每四年減半後，挖礦難度增加消耗加大，另外主流貨幣也存在類似的問題，這就導致了多數國家的排斥，從而無法實現成爲全球通貨。

不過特朗普在比特幣上具有明顯的戰略意圖，正如天風證券研報所言，比特幣是特朗普政府AI失效下的Plan B，一旦美元的全球儲備貨幣地位遭受嚴重威脅，美國至少可以通過掌控比特幣來削弱黃金的地位，以讓美元的貨幣霸權繼續維持一段時間。“爭議”或無法撼動行情，加密貨幣已經形成獨立的市場，在特朗普政府政策支持+全球資本匯聚下，比特幣價格仍有望繼續衝擊新高。

概念股炒作機會，挖礦領域或得到親睞

比特幣價格繼續上漲，概念股將得到反覆炒作機會。涉及概念主要有三個領域：挖礦領域，比如嘉楠科技及柏能集團（01263），持幣領域，包括歐科雲鏈（01499）、雄安科技（01647）及亞洲果業（00073）等，以及加密貨幣交易所，新火科技控股（01611）爲港股唯一一家提供加密貨幣交易的標的。

據天風證券研報，特朗普在與多位加密貨幣挖礦公司高管會面後，於今年6月提出要讓比特幣完全實現“ 美國製造”，這爲礦機在美國市場帶來前景。而比特大陸和嘉楠科技爲礦機供應龍頭，其中嘉楠科技爲美股上市公司，而礦機需要龐大的算力芯片，英偉達的AI芯片算力在行業中遙遙領先，而柏能集團爲英偉達的合作客戶。

嘉楠科技主要收入在國內，因比特幣價格及政策影響，曾於2019年謀求轉型爲人工智能公司，但轉型成果並不明顯，業績也一直下滑趨勢。該公司在美國有市場佈局，以2023年看收入份額約爲13.3%，特朗普政策或爲其礦機銷售打開銷路，另外該公司也持有上千個比特幣，預計2024年將有不錯的公允溢價。

柏能集團在2019年旗下全資附屬柏能財富與合營夥伴在中國設立合營公司，主要從事挖礦業務，但由於國內的政策壓力，之後便沒有了消息，挖礦業務也沒有寫進公司財報。不過該公司製造及推廣自有顯卡品牌 ZOTAC（索泰）、Inno3D 和 Manli，和英偉達有長期合作關係，能夠從英偉達進貨高算力的AI芯片，滿足礦機的需求。

歐科雲鏈、雄安科技及亞洲果業爲持有比特幣的標的，隨着比特幣價格擊穿10萬美元，一方面擁有低成本的多數持幣標的開始出貨，甚至甩清倉位，比如歐科雲鏈，持有比特幣和以太坊，截止2024年9月，其上千個比特幣基本清掉，美圖則將持有的加密貨幣全部甩清，截至 2024 年 12 月 4 日，已售出所持有的全部已購買加密貨幣，獲利0.8億美元；另一方面新進入追高的標的成本高，一旦出現回落將帶來不小的公允損失，比如亞洲果業於2024年11月購買比特幣，價格約爲9.2萬美元/枚。

新火科技是港股唯一的加密貨幣交易所，主要收入來源爲加密貨幣交易收入，雖然交易所清退了中國市場投資者，但海外依舊可以正常交易，隨着美國對加密貨幣交易政策明朗化，預計其將加大對美國市場擴張力度。另外，該公司在2024年10月，與獨立第三方Top Value訂立量化套利服務協議，HotGroup將向賬戶存入總計800萬枚泰達幣（約6240萬港元），由Top Value全權管理現貨及期貨套利交易。

綜合來看，特朗普上臺爲加密貨幣行情帶來狂歡，特朗普政府成員多爲比特幣支持者，將比特幣作爲儲備貨幣的承諾有望寫進現實，而這也將進一步推高比特幣價格。比特幣縱然在全球各國有爭議，但在資本流動下，“爭議”顯然無法撼動趨勢，而比特幣持續上漲也將帶動加密貨幣市場的牛市行情。隨着比特幣價格走高，港美股概念股將獲得資金親睞，尤其關注挖礦領域的嘉楠科技及柏能集團。