來源：國際投行研究報告

紫江新材IPO 撤回 1 年後捲土重來：倒騰同一控制人下的退市 風險公司威爾泰

1月23日晚間，威爾泰發佈2024年業績預告，預計淨利潤爲負值，且營業收入低於三億元，公司進入退市風險狀態，蛇年前最後一個交易日，威爾泰應聲跌停。

此前，威爾泰公告，和大股東紫江企業集團下的紫江新材重組，公司股價一度漲到 18.36，而跌停後股價爲 8.96。

紫江新材2023 年被交易所第三次問詢後撤回IPO,此次借證監會關於重組的新規定，想捲土重來，拯救自己也拯救威爾泰。不過，紫江新材和威爾泰除了是同一個控制人之外，似乎沒什麼優勢，紫江新材撤回就表述獨立上市不合格，威爾泰上市後就是垃圾公司，所以這樣的合作不會給資本市場帶來什麼，重組成功的概率懂的都懂。

二個公司都有問題

1. 威爾泰當前經營狀況：

- 2024年預計虧損1600-2400萬元

- 營收預計僅1.4-1.75億元，低於3億元

- 可能面臨被ST的風險

- 上市後營收從未超過3億元

2. 重組計劃：

- 計劃收購紫江新材約40%股權

- 同時出售自身儀表業務相關資產

- 這是紫江系內部的資產重組

3. 重組目的：

- 盤活威爾泰這個可能被戴帽的"殼股"

- 爲紫江新材提供"繞道"上市機會

- 紫江新材此前IPO兩次受阻

4. 面臨的挑戰：

- 威爾泰資金實力有限

- 需要進行大量審計、盡調工作

- 收購資金來源存在不確定性

紫江新材未回覆上交所第三輪問詢後撤回

交易所留下 23 個問題

高度依賴比亞迪

比亞迪供應鏈迪票支付

曾經有對賭

本來募資 4.1 億，4000 萬還銀行貸款等

上次吹牛比較多

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