金吾財訊 | 中信證券表示，2024年四季度銀行板塊基金持倉比例明顯提升，主要因為板塊絕對收益邏輯延續，尤其是2024年12月重要會議結束後，市場對於政策博弈告一段落，部分資金切換到穩健配置風格，疊加2024年年底2025年年初逐步進入增量險資資金的配置季節，銀行板塊絕對收益和相對收益均錄得較好表現，2024年12月16日-12月31日，中信銀行股指數上漲4.9%，同期Wind全A下跌4.0%，板塊高景氣表現下，銀行股佔主動型基金重倉股比例較上季度末明顯提升接近1pct。展望後續，基於對銀行商業模型風險預期和增長預期的再定位，該行認為銀行股淨資產安全性和ROE穩定性的優勢將持續吸引配置需求，板塊估值仍有明確上行空間。個股組合方面，推薦兩條主線：1）紅利貢獻穩健回報，選擇業績增速穩定、派息率穩定、資產質量穩定、估值波動低的個股；2）商業模型優異公司，估值溢價有望迴歸常態區間：選擇ROE高且確定性強，當前估值溢價仍處低位的個股。