瑞銀髮表研報指，內地三大航空公司國航(00753.HK) 、東方航空(00670.HK) 及南方航空(01055.HK) 近日都公佈2024年初步業績，雖然虧損按年有所收窄，但表現仍低於瑞銀及市場預期，該行相信內地三大航空股去年11月以來的股價上漲，已反映了投資者對2025年客運收益率反彈，以及潛在燃油價格下降利好盈利的預期。
中國會計準則下，國航、東航及南航去年第四季度淨虧損預料爲15億至16億、32億至42億及32億至38億元人民幣，均較2023年同期的虧損收窄，瑞銀認爲季度虧損收窄是由於期內客運收益率提升及燃油價格下降。

考慮到商務旅行需求疲軟、來自高鐵的競爭加劇，以及潛在的美國關稅政策的拖累，瑞銀目前對三大航空公司2025年的前景仍持謹慎看法態度，預計2025年國內機票價格將進一步下跌，對國航及東航給予“沽售”評級，對南航則給予“中性”評級。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-27 16:25。)