2月3日，港股迎來農曆新年的第一個交易日，隸屬“雷軍系”的金山雲（03896.HK）暴漲31.43%，創下歷史新高，目前公司報7.82港元/股，市值297.6億港元，離300億僅一步之遙。

消息面，幻方量化旗下DeepSeek公司推出的DeepSeek-R1大模型在春節期間引發全球關注。該模型在性能上與OpenAI o1模型相當，甚至在數學、代碼等特定任務上表現更爲出色，而它的訓練成本卻遠遠低於後者。

春節期間，不少網友開始紛紛測試DeepSeek大模型，比如做出遊攻略，擔任翻譯、學習打麻將等等。不少網友驚呼DeepSeek AI已經能思考了，這是質的飛躍，而以前的模型在思考/推理方面不夠穩定可靠。

由於其令人驚歎的效果，近日，國產大模型DeepSeek超越ChatGPT，登頂蘋果中國和美國應用商店免費APP下載排行榜，再現“小紅書”現象，DeepSeek也被譽爲“來自東方的神祕力量”。

業內人士指出，DeepSeek模型推理成本的降低，將是AI應用普及的前奏，預計模型性價比持續提升下，國內AI應用依託豐富生態和成熟流量加速各領域落地。這也帶動了AI領域投資機遇的不斷湧現，其中，算力作爲AI三駕馬車之一，投資的確定度較高。

資料顯示，金山雲爲港、美股兩地上市的雲計算企業，是國內領先的純正雲服務商，隨着通用大模型的繼續迭代，AI領域大概率繼續“狂飆”，金山雲或有望直接受益。

值得注意的是，金山雲的股價自去年11月份以來便持續走高，背後的原因或正是小米在AI領域的大力佈局。

去年11月中旬，小米基礎技術平臺部成立AI平臺部。公司表示正在積極構建自己的GPU萬卡集羣，以加大對AI大模型的投入。與此同時，雷軍還積極招募大模型領軍人才，其中就包括DeepSeek-V2的關鍵開發者之一羅福莉，傳聞她將加入小米，擔任AI實驗室的領導職務。

去年11月19日，金山雲與小米簽訂了新的框架協議。協議中提到，金山軟件與小米未來三年關聯交易的上限大幅提高，這預示着金山雲與小米之間的業務合作進一步擴大，這也打開了資本市場對於金山雲業務成長的想象空間，公司股價扶搖直上。

對於金山雲，廣發證券表示，看好後續隨着小米將AI深度整合進生態鏈之後的算力需求。光大證券亦認爲，金山雲作爲小米、金山生態系統內的唯一戰略雲平臺，來自於生態的營收彈性可期，盈利能力有望持續改善。

而本次DeepSeek的爆火，再度印證了國產大模型的潛力，也進一步激發了市場的想象力，金山雲如果能夠攜手DeepSeek，其成長性無疑值得重視。

不過，也有觀點認爲，DeepSeek大幅降低了推理成本，或降低了算力產業的未來發展預期。

對此，天風通信研報指出，DeepSeek R1作爲推理大模型，站在巨人肩上，不影響國內外大廠的AI訓練側的需求，往更高水平的AGI人工智能道路上仍然有大量的訓練算力需求，目前國內外科技巨頭仍在大規模搭建百萬卡GPU/ASIC等級別的算力集羣，行業訂單沒有受到影響，仍然完全供不應求。

該行還強調，Deepseek最近一週已經兩次宕機，原因就是算力不夠，這恰恰說明對算力需求非常大，而且還在加速增長。

DeepSeek的崛起，徹底引發AI產業的大地震，除金山雲之外，其他概念股也大漲。2月3日，第四範式(06682.HK)、中芯國際(00981.HK)分別上漲15.57%、10.26%。

此外，AI領域所謂的“美國領先”的說法被動搖。包括英偉達（NVDA.US）在內的多家美股科技巨頭的股票近期遭重挫，特朗普甚至公開表示，中國公司發佈DeepSeek人工智能應該給我們的行業敲響警鐘。