2月6日，國家發展改革委價格司發佈公告，自1月16日國內成品油價格調整以來，國際市場油價波動運行，按現行國內成品油價格機制測算，2月6日的前10個工作日平均價格與1月16日前10個工作日平均價格相比，調價金額每噸不足50元，根據《石油價格管理辦法》第七條規定，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或衝抵。

春節長假結束，國內油價停止漲勢

本輪國內油價調整是2025年的第3次調整，也是春節後的首次調整。

在此前的三個月中，油價經歷了從“三連擱淺”到“兩連漲”的趨勢轉變，1月16日的調整還出現了近16個月以來的最大漲幅（汽油價格每噸上調340元，柴油價格每噸上調325元），也導致燃油車主出行成本持續增加。

在本輪包含了8天春節假期的“最長週期”內，油價調整參考的原油變化率在正值區間內不斷收窄，最終收於0.73%，相對應的汽、柴油價格上調幅度爲30元/噸，未達到50元/噸的調價最低標準線，因此出現了年內的首次擱淺。

算上前兩次上調，今年以來，國內汽油價格每噸累計上調410元，柴油價格每噸累計上調395元。

各省、自治區、直轄市方面，除油價一直較高的海南、西藏外，其他地區92號汽油價格主要集中在7.5元/升-7.9元/升之間，95號汽油價格主要集中8元/升-8.5元/升之間。

對於下一輪油價調整方向，隆衆資訊分析稱，下一輪調價週期將以較大跌幅開局，考慮到近期頻出的利空政策，預計成品油價格最終下調的概率較大。根據國內成品油零售限價“十個工作日”的調整原則，下一輪油價調整時間爲春節假期過後的2月19日24時。

特朗普關稅來襲，國際油價衝高回落

今年年初，國際油價以強勢上漲開局，布倫特原油、WTI原油均在10多天的時間內漲超10%，一舉衝至去年八月以來的新高。不過，就在1月15日布倫特原油達到82.63美元/桶，WTI原油價格觸及79.39美元/桶的價格高點後，油價即持續回落。尤其在特朗普於1月20日就任美國總統，併發布了一系列刺激油氣增產的行政令後，油價跌幅進一步擴大。2月1日，特朗普簽署行政令對中國、加拿大、墨西哥加徵關稅，雖然關稅落地仍存博弈空間，但原油市場明顯再次受到衝擊。根據卓創資訊能源研究員李心悅的分析，市場普遍預期美國加徵關稅會加大經濟下行壓力，拖累需求令油價走弱，再加之特朗普要求歐佩克增產以降低油價，近期油市情緒明顯偏向謹慎，原油價格整體呈現震盪下跌走勢。

不過，根據美國能源信息署（EIA）公佈的數據，美國商業原油庫存水平處在相對較低的位置，對油價形成了一定支撐。此外，據路透社報道，特朗普已於美國當地時間2月4日恢復了對伊朗的“極限施壓”政策，其中即包括加大制裁力度，將伊朗的石油出口降至零，這也再次引發了市場對供應趨緊的焦慮。值得注意的是，作爲美國原油的重要供應國，特朗普“對來自加拿大的能源資源徵收10%關稅”的政策正對美、加兩國的石油貿易形成持續影響，申銀萬國期貨能化高級分析師董超表示，美國目前對加拿大的進口原油仍有較大依賴性，短期內美國國內的頁岩油也無法替代加拿大，包括墨西哥的重質油，目前來看，這些商品仍會流入美國，並導致美國成品油價格大幅飆升，美國消費者將承擔更高的油價。在中石油經研院近期發佈的《2024年國內外油氣行業發展報告》中則提到，特朗普的上臺將對國際油價形成“短空長多”的影響，一方面美國油氣增產導致供給增加，加徵關稅則影響需求回暖，短期來看國際油價會承受較大壓力；但另一方面，特朗普上臺後即退出了旨在應對氣候變化的《巴黎協定》，並撤銷了拜登政府多項支持清潔能源、綠色轉型的政策，全球能源轉型、化石燃料退場的步伐也將因此放緩，石油需求達峯的時間點也可能後移，從長期來看，這對油價提供了更多利好。至少從2月初的情況來看，“短空”的效應已有所顯現，截至2月6日，布倫特原油價格降至75美元/桶以下，較一月中旬高點降超9%，WTI原油價格也降至71美元/桶左右，較一月高點跌了約10%。

對於2月的油價走勢，隆衆資訊方面認爲，隨着原油需求預期減弱，2月油價下行壓力較大。卓創資訊方面亦表示，2月是傳統需求淡季，在需求偏弱、供應端不確定性較大的背景下，油價或將有所走弱，波動性也可能進一步加劇。（本文首發於鈦媒體APP，作者｜胡珈萌，編輯｜劉洋雪）

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