2月7日，港股AI獨角獸第四範式（06682.HK）發佈公告，宣佈與配售代理簽訂了配售協議，計劃配售最多2792萬股新H股，每股配售價格爲50.2港元。

此次配售規模不算小。配售股份將佔第四範式已發行H股數目的約10.46%及總股份數目的約5.99%。

此外，配售價格折讓也超過10%。另外，配售價格較2025年2月6日的收市價56.8港元折讓約11.62%。

第四範式表示，配售事項預計的所得款項總額及淨額（扣除相關成本及開支後）分別約爲14.02億港元及13.94億港元。

公司還指出，配售所得款項淨額將用於核心產品研發，公司重點投入生成式AI研發，優化算法，提升產品性能，鞏固技術優勢，此外，公司將積極開拓新市場，探索業務協同機會，尋找併購機會，持續關注優質資產併購，實現資源整合和快速發展，提升行業競爭等等。

資料顯示，第四範式爲港股AI龍頭企業，市面上大多數AI語言大模型主要是解決生成下一個文字/圖片/視頻的問題，而第四範式另闢蹊徑，採取差異化競爭的策略，專注於B端決策類AI市場，旗下的先知AI平臺正是着眼於對企業運營效率的提升，努力幫助企業降本增效。

作爲一家未盈利的AI公司，第四範式目前處於燒錢階段，而且每年投入研發費用可不少。

2024年前三季度，第四範式研發費用13.73億元。市場預期公司未來將增加研發投入，進一步鞏固其競爭優勢，而融資將成爲主要的資金來源。

面對規模不小的折讓配售，第四範式部分投資者似乎選擇用腳投票，以落袋爲安。

2月7日，第四範式低開走弱，股價一度跌超5%，截至發稿，公司低開高走，漲3.17%，目前公司報58.6港元/股，市值272.88億港元。

值得注意的是，近期港、A兩市的AI板塊人氣高漲，屬於市場最強風口。DeepSeek引發了很多人對於國產AI崛起的期盼，相關概念股走強，第四範式近期亦表現不俗。

東方證券表示，在各模型公司仍致力於訓練出性能更強大模型的目標指引下，龐大的訓練集羣仍將被產業所追逐，推理成本的大幅下降將帶來推理算力需求更大幅度的增長。AI應用正逐步進入落地期，有望出現較多的投資機遇，建議關注行業整體性機會，國產算力及推理算力服務企業也將從AI應用繁榮中受益。