財聯社2月12日訊（編輯胡家榮）受益電影春節檔利好以及部分電影持續火熱，港股影視股走強。截至發稿，貓眼娛樂（01896.HK）、阿里影業（01060.HK）等頭部公司股價均呈現強勢表現，其分別上漲15.50%、8.30%。

注：港股影視股的表現

　　春節檔點燃國內影視市場

　　據燈塔專業版數據，2024年大年初一至初四累計票房突破57.4億元，超越2021年同期57.33億元的紀錄，刷新春節檔歷史新高。其中現象級動畫電影《哪吒之魔童鬧海》表現尤爲亮眼，全球票房達12.66億美元，躋身全球影史票房榜前24名，超越《美女與野獸》等好萊塢經典電影。

　　此外，根據網絡平臺數據，2025大年初一至大年初四累計電影票房超57.4億元，超過2021年初一至初四累計票房（57.33億元），成爲歷史春節檔同期票房新高。

　　貓眼娛樂盤中一度漲超16%

　　從上圖來看，貓眼娛樂的股價領漲影視股。該公司於2019年在香港主板上市，成爲香港資本市場“互聯網娛樂服務第一股”‌。

　　值得注意的是，近日在A股大漲的光線傳媒正是貓眼娛樂的控股股東，該公司因參投《哪吒之魔童鬧海》而股價出現大漲。根據相關報道指出，按照電影票房分配一般原則，投資方獲得約40%的票房分賬，如果按50億元票房計算，可分賬約18億元，光線傳媒作爲影片主投、發行方，將大幅受益於《哪吒2》高票房。

　　東吳證券發佈的研報預計，《哪吒2》有望給光線傳媒貢獻11億元—12億元收入和8億元—10億元利潤，並主要在2025年一季度業績體現，相關衍生品將貢獻增量業績。

　　此外，電影爆火進而帶動相關IP熱銷。比如泡泡瑪特推出“《哪吒之魔童鬧海》天生羈絆系列”手辦盲盒發售後熱賣，線上渠道已售罄，線下也幾乎買不到。

　　機構稱2025年國內電影市場有望迎來供給端全面復甦

　　國信證券研報指出，2023-2024年電影備案數量同比回升35%，考慮到12-18個月的內容製作週期，2025年國內電影市場有望迎來供給端全面復甦。從產業鏈角度看，播映渠道端因固定成本佔比較高（影院租金、設備折舊等佔比超60%），在票房回暖過程中將呈現顯著經營槓桿效應。以萬達電影爲例，其單銀幕產出每提升10%，淨利潤彈性可達20%-25%。

　　平安證券進一步強調，當前影視院線板塊市盈率處於近五年30%分位，頭部公司如中國電影、光線傳媒的市淨率已回落至1.5倍以下，估值修復空間明確。

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