聯商快訊：“新茶飲第三股”古茗正式上市，總市值超230億港元。

2月12日，古茗控股有限公司(以下簡稱“古茗”)正式在港交所主板掛牌上市，發行價爲9.94港元/股。上市首日開盤價10.00港元/股，截至發稿最高價達10.4港元/股，漲幅達4.63%，總市值超230億港元。

古茗成爲首個開盤未破發的茶飲股。在此之前，新茶飲品牌港股上市破發已成“常態”。

2024年4月23日，新茶飲第二股“茶百道”上市，發行價爲17.5港元/股，發行市值超200億港元。開盤價爲15.74港元/股，開盤跌逾20%，盤中跌幅一度擴大至38%。截至4月23日收盤，茶百道報12.8港元/股，跌26.86%，市值爲189億港元。

2021年6月30日，新茶飲第一股“奈雪的茶”上市，發行價爲19.8港元/股，當日收盤價報17.12港元/股，較發行價下滑了13.54%，市值跌破300億港元，爲293.63億港元。

招股書顯示，古茗是一家行業領先、快速增長的中國現制飲品企業。按2023年的商品銷售額(GMV)及截至2023年12月31日的門店數量計，古茗均是中國最大的大衆現製茶飲店品牌，亦是全價格帶下中國第二大現製茶飲店品牌。於2023年，公司的GMV192億元（人民幣，下同），較2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止9個月，公司的GMV爲166億元，較2023年同期增加20.4%，增長率超過其他前十大現製茶飲店品牌中的大多數。截至2023年12月31日，公司的門店網絡涵蓋9001家門店，較2022年12月31日增加35.0%，並於截至2024年9月30日擴展至9778家門店。

門店方面，古茗的經營模式以加盟店爲主，99.9%的收入來自於加盟店。在門店選址上，古茗始終聚焦下沉市場，目前80%的門店位於二線及以下城市，其中鄉鎮門店的佔比達40%，而其他新茶飲品牌的鄉鎮門店佔比普遍低於25%。在省份分佈上，古茗的核心區域集中在浙江、福建和廣東，這三個省份的門店數合計佔總門店數的60%以上。

業績方面，2021年至2023年，古茗的營收分別爲43.84億元、55.59億元和76.76億元，淨利潤分別爲0.24億元、3.72億元和10.96億元；2024年前三季度，古茗的營收從2023年同期的55.71億元增加15.6%至64.41億元，同期淨利潤爲11.20億元，較2023年同期的10.02億元增加11.7%。招股書顯示，2023年，古茗的加盟商單店經營利潤達到37.6萬元，加盟商單店經營利潤率達20.2%，而同期中國大衆現製茶飲店市場的估計單店經營利潤率通常在15%以下。

此次全球發售所得款項淨額，古茗計劃將約25%用於擴充信息技術團隊，提升業務管理和門店運營數字化水平；約25%用於加強供應鏈能力與管理效率；約20%用於加強品牌建設，增進與消費者聯繫，多方式塑造品牌形象、提高認知度。

而剩餘的30%，約10%用於持續推行地域加密策略，招聘員工管理加盟商，強化支持，構建緊密加盟商團體；約10%用於聘用產品研發專家，提升產品研發能力；約10%用於營運資金及其他一般企業用途。

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