報告顯示，2024年下半年，晶圓需求開始從2023年的行業下行周期中復甦，但由於部分細分領域的終端需求疲軟，影響了晶圓廠利用率和特定應用的晶圓出貨量，庫存調整速度較慢。

預計復甦將持續到2025年，下半年將有更強勁的改善。

智通財經APP獲悉，SEMI SMG主席、GlobalWafers副總裁李崇偉表示：「生成式人工智能和新的數據中心建設一直是高帶寬內存等最先進的代工廠和存儲設備的驅動力，但大多數其他終端市場仍在從過剩庫存中復甦。正如許多客戶在財報中所指出的那樣，工業半導體市場仍處於強勁的庫存調整中，這影響了全球硅晶圓出貨量。」

銀河證券研報稱，看好國產算力需求爆發和半導體制造產業鏈天花板抬升。

1）DeepSeek通過工程化創新實現降本增效：2025年1月20日，DeepSeek發布了全新的開源推理大模型 DeepSeek-R1，震動海內外科技圈。

2）降低製程依賴，AI普惠化的里程碑：傳統的AI訓練多依賴高算力芯片，英偉達的H100曾經一卡難求。DeepSeek通過技術創新成功降低了對高端GPU的依賴，可以適配國產芯片架構，並為國產芯片提供技術驗證場景。

3）引爆國產算力，帶動國產供應鏈：DeepSeek這種「小而美」的模型的出現，為開發者、內容創作者乃至小型初創者提供了更多的選擇，端側小模型或將遍地開花，進一步帶動了國產算力的需求。

日前，台積電再次限制中國大陸IC設計公司的流片封裝，迫使芯片製造向國內可用的先進製程轉移。

DeepSeek和國產算力芯片的適配不僅給予我國AI發展彎道超車的機會，也將進一步抬升我國半導體制造產業鏈的天花板。

在內部需求爆發和地緣政治的共同影響下，我國半導體產業鏈相關企業將獲得更多的驗證機會和場景，步入良性循環。

半導體產業鏈相關港股：

中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)、中電華大科技(00085)、上海復旦(01385)、中興通訊（00763）、時代電氣（03898）、晶門半導體(02878)等。