要聞提示

1.特朗普突發重磅言論！特朗普貿易戰重大升級一觸即發 金價較低點暴漲45美元

2.美國1月CPI超預期上升，美聯儲的降息週期或將結束

3.鮑威爾打“明牌”！不會急於降息，2%的通脹目標沒有改變

重要新聞回顧

特朗普突發重磅言論！特朗普貿易戰重大升級一觸即發 金價較低點暴漲45美元

美國總統特朗普表示，他最早將於當地時間週三(2月12日)晚間對所有向美國進口產品徵收關稅的國家徵收“對等關稅”，此舉加劇了人們對全球貿易戰擴大的擔憂，並有可能加速美國的通貨膨脹。特朗普在白宮對記者說：“我可能（週三）晚些時候做，也可能明天早上做，但我們將簽署對等關稅。”這項即將宣佈的舉措凸顯了特朗普將關稅政策作爲其經濟議程的核心之一。

美國1月CPI超預期上升，美聯儲的降息週期或將結束

週三，最新公佈的美國消費者物價指數(CPI)顯示，1月整體通脹水平高於市場預期，核心通脹環比反彈，強化了美聯儲在未來政策路徑上的不確定性。根據美國勞工統計局發佈的數據，1月CPI同比增長3.0%，高於12月的2.9%。環比來看，CPI上漲0.5%，高於市場預期的0.3%，也高於12月的0.4%。

鮑威爾打“明牌”！不會急於降息，2%的通脹目標沒有改變

2025年初高於預期的通脹數據使美聯儲維持利率不變的可能性大幅上升，進一步強化了美聯儲主席鮑威爾及其他央行決策者的謹慎立場。週三，鮑威爾週三在衆議院金融服務委員會作證時表示：“我們距離通脹目標已經很接近，但還沒有完全達到。因此，我們希望繼續保持當前的緊縮政策。”

特朗普首次“大舉介入”俄烏戰爭，與普京、澤連斯基通話

週三，美國總統特朗普分別與俄羅斯總統普京和烏克蘭總統澤連斯基通話，標誌着他在烏克蘭戰爭問題上的首次重大外交行動。特朗普此前承諾迅速結束戰爭，但並未具體說明如何實現這一目標。在與普京通話後，特朗普在他的社交平臺上表示：“我們同意立即讓各自的團隊展開談判。”

市場概述

週三(2月12日)，美元指數上漲，數據顯示，美國CPI上升幅度超出預期，推動美元/日元升至一週高點。儘管美國CPI強於預期一度令金價大跌，但受避險需求提振，金價上演超級V型反轉，最終當日收盤走高。

市場回顧

2月12日收盤：

外匯：歐元/美元收報1.03814；英鎊/美元收報1.24386；美元/日元收報154.367；澳元/美元收報0.62706；美元/加元收報1.43007；美元/瑞郎收報0.91179。

大宗商品：現貨金收報2903.73美元/盎司；現貨白銀收報32.215美元/盎司；NYMEX原油收報71.37美元/桶；布倫特原油收報75.18美元/桶。

01

匯市

美元指數週三上漲，數據顯示，美國CPI上升幅度超出預期，推動美元/日元升至一週高點。這項數據提高了美聯儲維持較高利率更長時間的可能性，以繼續對抗通脹壓力。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)收盤上漲0.1%，報108.01；盤中曾升至一週高點108.52，隨後回吐部分漲幅。

交易員在數據公佈後獲利了結，並評估1月的通脹數據是否爲一次性因素，或代表更長期的物價上升趨勢。

美國勞工統計局週三報告稱，美國1月消費者物價指數(CPI)環比上漲0.5%、同比上漲3.0%。升幅高於預期的0.3%和2.9%。美國1月核心CPI環比上漲0.4%、同比上漲3.3%，增幅同樣高於預期的0.3%和3.1%。

傑富瑞(Jefferies)首席美國經濟學家Thomas Simons在報告中指出：“1月是一個特殊的月份，許多年度價格調整會在這時候宣佈，有時變動幅度較大。我們不認爲這種情況會在下個月重演。”

ForexLive首席貨幣分析師Adam Button表示：“重點是，無論這次數據超預期的原因是什麼，美聯儲已明確表態，在通脹接近2%之前，不會降息。”

美聯儲主席鮑威爾週三在國會第二次作證時重申，沒有降息的急迫性。

鮑威爾週三在衆議院金融服務委員會表示，最新的CPI數據顯示雖然美聯儲在抑制通脹上取得了實質性進展，但依然有更多工作要做。

鮑威爾在衆議院金融服務委員會答詢時說：“我會說我們在通脹上接近了但還沒有達成目標。去年，通脹率在2.6%，這是多麼大的進展啊，但我們還沒有完全達成目標。所以我們希望目前維持政策的限制性。”

交易員同時關注特朗普政府即將宣佈的新關稅措施，部分分析師擔憂這可能加劇通脹壓力。

美國總統特朗普表示，他最早將於當地時間週三晚間對所有向美國進口產品徵收關稅的國家徵收“對等關稅”，此舉加劇了人們對全球貿易戰擴大的擔憂。

特朗普在白宮對記者說：“我可能（週三）晚些時候做，也可能明天早上做，但我們將簽署對等關稅。”

美國銀行表示，美國總統特朗普的關稅政策雖然在一開始對美元構成了提振，但最終將拖累美元。

美國銀行G10外匯策略主管Athanasios Vamvakidis週三在報告中表示：“美元可能終究不喜歡關稅。如果美國對世界其他國家加徵關稅並遭到全面報復，美元可能會走弱。”

Vamvakidis表示，如果特朗普對所有美國進口商品徵收 10%或20%的關稅，則各國將採取報復措施，這會讓美國“更加脆弱”。他補充道，這將對美國的長期生產力產生負面影響，對美國例外論構成挑戰，長期來看將削弱美元。

主要貨幣對方面，美元/日元週三收盤大漲1.27%，報154.37。日元對美日利差高度敏感，因此美國利率走勢成爲關鍵影響因素。

歐元/美元週三收盤上漲0.21%，報1.0381。英鎊/美元週三收盤下跌0.1%，報1.2439。

02

股市

週三，美國股市因1月份CPI高於預期而大幅震盪，投資者擔憂通脹可能重新抬頭，導致美聯儲降息預期進一步降溫。

道瓊斯指數收盤下跌225.09點，跌幅0.51%，報44368.56點；標普500指數收盤下跌16.53點，跌幅0.28%，報6051.97點；納斯達克綜合指數收盤上漲6.09點，漲幅0.03%，報19649.95點。

富國銀行投資研究所全球股票與實物資產主管Sameer Samana表示：“高於預期的CPI數據證實了投資者對於通脹過熱的擔憂，這將迫使美聯儲保持觀望，而不是降息。儘管風險資產仍有上漲空間，但未來市場走勢將更加震盪，不如過去兩年那麼順暢。”

週三，歐洲股市小幅上漲至歷史新高，投資者對喜力和荷蘭國際集團的強勁財報表示樂觀。然而，美國通脹數據及貿易政策不確定性仍使市場保持謹慎態度。泛歐STOXX 600指數收盤上漲0.11%，德國DAX指數也創下歷史新高。

銀行板塊領漲，各板塊平均上漲1.1%，其中：荷蘭國際集團上漲8.2%，創下五年多來的新高，因其第四季度業績超預期。食品和飲料板塊緊隨其後，整體上漲1%，其中：喜力飆升14.4%，創下單日最大漲幅，因其利潤超預期，並宣佈回購股票，預計2025年運營利潤將進一步增長。

03

商品市場

週三，儘管美國CPI強於預期一度令金價大跌，但受避險需求提振，金價上演超級V型反轉，最終當日收盤走高。

週三高於預期的美國CPI數據出爐後，現貨黃金價格週三紐約早盤一度大跌至2864.01美元/盎司。

但受避險需求提振，黃金價格自低點大幅反彈，紐約時段週三盤中，金價一度飆升至2909.18美元/盎司。

截至週三收盤，現貨黃金上漲0.23%，報2903.73美元/盎司。

金價今年大幅走高，連續創下紀錄，並有可能測試3000美元/盎司。在美國經濟和貨幣政策前景的不確定性日益增加之際，避險需求推動了金價飆升，交易員們試圖判斷美國新政府在貿易和移民問題上的立場是否會重新引發通脹並影響經濟增長。

白銀方面，現貨白銀週三收盤上漲1.31%，報32.215美元/盎司。

原油方面，原油期貨價格週三下跌，爲四個交易日以來首見。行業消息人士指出，美國原油庫存增加以及美聯儲主席鮑威爾的鷹派言論暗示今年降息速度放緩。

3月交割的西德州中質原油(WTI)下跌1.95美元，跌幅2.7%，收於71.37美元/桶。

4月交割的布倫特原油期貨價格下跌1.82美元，跌幅2.4%，收於75.18美元/桶。

Onyx資本集團研究主管Harry Tchilinguirian表示：“由於宏觀環境打壓了市場情緒，油價恢復了下跌趨勢。美聯儲主席鮑威爾週三重申，美聯儲並不急於降息。”

美國石油協會週二公佈的數據稱，截至2月7日當週，全球最大的石油生產國和消費國美國的原油庫存增加940萬桶。