Applovin居然開始證明可以蠶食電商2000億廣告市場

財經自媒體
02-13

AppLovin Corporation Q4營收&利潤都是strong beat:廣告收入10億美元(電商佔比或達10%),EBITDA利潤率61.8%超預期。

2025指引再上修:Q1廣告收入同比增速指引52%-55%,全年EBITDA利潤率劍指63%-64%。

還是Axon 2.0技術護城河,目前在廣告加載效率&精準度碾壓競對,在遊戲廣告市場上是絕對龍頭,獲客市佔率超30%(同比+10pct);

電商賽道成第二曲線,一個主要因素是中國跨境賣家狂買量。最大電商客戶2025年預算暴增6倍,平臺電商預算佔比近10%,碾壓TikTok、直逼Google;

  • 爭議點1:此前Lauren Balik做空APP,主要爭議點是廣告誤點、遊戲加載率過高,這些問題仍存在,但Q4這次剝離低效遊戲業務反促效率提升,只要商業化效果碾壓同行就行。

  • 爭議點2:數據短板待補:相比Meta缺乏用戶標籤,電商方面由於數據不全暫處劣勢,但IAP消費數據或成破局關鍵。:

短期看效率:管理層強控成本,運營槓桿釋放利潤空間;

長期賭賽道:喫透跨境紅利,並將Axon 2.0持續迭代延伸至更多行業。

風險:電商數據積累緩慢可能拖累增速;TikTok、 Unity Software Inc. 等競品技術反撲。

我覺得有意思的點是:

  1. 這家公司的遊戲廣告一直踩在灰色鏈上,所以有人說屬於“誰敢大膽做誰出業績”並不是沒有道理;

  2. 電商業務增長這麼快的確是市場沒有想到,投資者因此會思考Axon 2.0在遊戲廣告商上這套在電商上也能奏效,因此也會吸引更多電商過來投放,這勢必對 Meta Platforms, Inc.亞馬遜谷歌拼多多 Tik Tok等的基本盤產生影響

  3. 從技術上說,Axon 2.0這套,META/GOOGL肯定都有,問題就在,一個是專攻,另一個是大廠業務變局很廣,從投入效率上來看也不完全匹配;

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