金吾財訊 | 金山雲(03896)臨近午盤發力走高，午後升幅進一步擴大，截至發稿，報10.8港元，漲21.21%，成交額21.08億港元。里昂發表研報指，中國人工智能平台DeepSeek的突破，將有助於加速中國人工智能應用的創造，並推動雲端運算需求。當中，雲端服務供應商可能是中國最好的人工智能企業。里昂認為，鑑於金山雲與小米及金山軟體的策略合作伙伴關係，有利於該公司從人工智能熱潮中受惠，該行將金山雲美股目標價由5.5美元大幅上調至20.5美元，維持「跑贏大市」評級。申萬宏源表示，金山雲是金山小米生態核心雲服務商。截至24年6月30日，金山軟件持股37.4%，小米集團直接及間接共持股12.25%。該行指，DeepSeek為代表的低成本路線有望加速國內AI滲透，為雲廠帶來更強規模效應提升ROI。根據傑文斯悖論，DeepSeek代表的低成本路線會帶來更大AI滲透率提升，將加速企業數字化轉型上雲，規模效應下進一步提升雲業務利潤率，供給端：推理需求加速，ASIC芯片，算卡選擇多元化、國產化，雲廠有望實現成本優化。