2025年春節檔收官之際，中國電影市場呈現冰火兩重天。博納影業10億豪賭票房墊底拖累三年累虧13億，光線傳媒憑《哪吒2》百億神話市值破千億。
2月14日15時，《蛟龍行動》因票房慘淡撤檔，發行公司稱將根據觀衆反饋製作特別版擇期重映。
票房潰敗加劇財務危機
《蛟龍行動》作為博納影業繼《紅海行動》後推出的又一軍事題材力作，耗資10億元打造，卻成為2025年春節檔最大敗筆。據貓眼專業版數據，截至2月14日15時，《蛟龍行動》票房僅約3.79億元，在2025年春節檔六部新片中排名最末。對比10億元製作成本，虧損幅度高達令人心驚。
博納影業董事長、創始人於冬此前曾公開表示，博納已經把資金全部集中在《蛟龍行動》。「因為周期過長，拍攝周期、製作周期、需要準備的周期過長，就把一個公司的現金流焊在這了。中小影片可能要停下來，要等這個片子上完。所以這兩年博納影業的片少就是這個原因。」
財務數據顯示，博納影業2022-2024年扣非淨利潤累計虧損超17億元，2024年單年虧損預計達7.48億至9.89億元38。更值得警惕的是，公司賬面雖存有17.16億元貨幣資金，但通過「內保外貸」形成37.29億元有息負債，資金鍊緊繃問題凸顯。
戰略分野：主旋律依賴VS多賽道佈局
與博納的困境形成反差的是光線傳媒的爆發式增長。《哪吒2》自上映以來，票房持續刷新紀錄，截至2月14日累計突破102億元。受此推動，光線傳媒股價8日累計上漲264%，市值突破千億大關，市值暴漲至1018.84億元，成為A股影視板塊領跑者。董事長王長田在慶功會上表示，「百億票房只是起點」，公司將持續深耕「中國神話宇宙」戰略，計劃推出《姜子牙2》《二郎神》等續作，並通過衍生品開發（如手辦衆籌超1500萬元）和IP授權實現多元化盈利。
兩家公司的命運分野折射出影視行業戰略選擇的深層差異。憑藉《湄公河行動》《長津湖》等主旋律電影崛起後，博納持續押注同類型題材，但觀衆對「說教式敘事」和「套路化劇情」的審美疲勞已現。清華大學影視傳播研究中心數據顯示，2024年國產電影投資中，主旋律題材佔比從45%降至32%，新生代觀衆更青睞情感共鳴強烈的類型片。
值得關注的是，博納曾試圖通過超前點映（1月26日）和藉資7000萬元緊急宣發挽救票房，但仍不敵市場選擇。而光線則通過提前鎖定春節檔、精細化營銷（如「逆天改命」情緒營銷）精準觸達年輕群體。
這場10億豪賭的終局，或將重塑中國主旋律電影的商業化路徑。
（注：本文創作藉助AI工具收集整理市場數據和公司公告，結合輔助觀點撰寫成文。）
責任編輯：楊賜