智通財經APP獲悉，巴克萊銀行策略師Moyeen Islam表示，英國應該“大幅”削減向投資者出售的長期債券數量，以緩解公共財政壓力。

Islam表示，英國債務管理辦公室(DMO)應該在從4月開始的財政年度“主動縮短債券期限”。他希望期限超過15年的債券佔總發行量的比例從現在的20%左右降至15%左右。

考慮到養老基金的興趣減弱，DMO目前的政策是逐步減少發行長期債券。在英國財政大臣Rachel Reeves努力平衡預算之際，轉向短期債券可能會降低政府的借貸成本。

Islam表示：“英國宏觀經濟框架中最後一個需要審查的部分是債務發行。發行長期英國國債的利率成本對納稅人來說價值不大。”

近年來，英國發行債券的期限越來越短

上個月，英國30年期國債收益率飆升至1998年以來的最高水平。這引發了人們對Reeves立場的質疑。在英國經濟增長前景黯淡的情況下，英國政府在遵守財政規則方面面臨挑戰，這可能導致需要進一步增稅或削減開支。

英國30年期國債的借貸成本超過5%，而3年期國債的借貸成本在4%左右。不過，這是一個艱難的抉擇。轉向期限較短的債券將增加英國的再融資風險：未來幾年需要展期的債務數量增加，且利率可能高於當前水平。

英國DMO首席執行官Jessica Pulay上週表示，她認爲債券發行的“最佳平衡點”是介於短期和長期期限之間的債券。她指出，10年期債券對投資者具有廣泛的吸引力。

近年來，英國的債券發行已經朝着期限更短的方向發展。根據巴克萊的計算，英國發行的常規債券的平均期限在2024年降至11年左右，低於2021年高達16年的水平。

Pulay表示：“因此，隨着時間的推移，你可以看到事態發展的方向。我們始終傾聽並尊重所有市場參與者的觀點。”

Islam還認爲，減少長期債券將有助於提高市場流動性。今年年初，Bloomberg衡量市場混亂程度的指標升至2009年以來的最高水平。

Islam表示：“長期收益率企穩將顯著提振市場信心。”這可能“使財政政策的重點從對市場走勢的反應轉向實現政府的增長和投資議程。”