周五美股三大指數集體下跌，道瓊斯跌748.63點，跌幅1.69%；納斯達克跌438.35點，跌幅2.2%；標普500跌104.39點，跌幅1.71%。本周，道指、納指累跌2.51%，標普500累跌1.66%。

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美國大型科技股普跌

　　近期頗受市場追捧的科技股，尤其美國大型科技股，在周五迎來普跌。高通、特斯拉、英特爾、英偉達跌超4%；ARM跌超3%；超威半導體、亞馬遜、谷歌、奈飛跌逾2%；微軟、Meta跌超1%；蘋果小幅下跌。

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熱門中概股多數上漲

　　相反，周五中概股繼續走強，阿里巴巴、拼多多升逾5%；理想汽車漲逾4%；小鵬汽車、貝殼、嗶哩嗶哩升逾3%；京東漲近3%；百度、網易、蔚來、攜程升逾1%。

　　今年以來，阿里巴巴上漲69.54%，成為最新市值超100億美元中概股中年內漲幅最大個股。最新市值為3415億美元，較2024年末的2020億美元增加1395億美元。此外，小鵬汽車年內升逾55%，拼多多升逾35%，京東升逾22%。

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周線6連陽，飆升逾1600點

　　看納斯達克中國金龍指數的話，周五盤中一度升逾4%，收盤上漲1.65%。周K線來看，納斯達克中國金龍指數已連續6周收陽，累計漲幅為25.11%，上漲點數達1602點。按最新收盤點位計算，離2024年10月7日盤中創出的8226.91高點，已不足3%。

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港股、A股科技股也火爆

　　不只是美股中概股，周五亞洲交易時段，A股、港股市場的科技股全線大漲。科創50指數周五升逾5%，一舉突破去年10月9日高點；恒生科技指數更是大升逾6%，近來在全球重要指數中處於領跑地位。

　　A股而言，僅中證科技龍頭成分的50只股票，本周市值就合計增加3207億元，其中海光信息、中芯國際、韋爾股份、北方華創市值增加居前。而港股那邊，恒生科技指數成分股的總市值本周合計增長8653億港元。

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中國科技股迎來重估？

　　綜合市場觀點來看，越來越多的機構認為，隨着技術突破，尤其DeepSeek帶來的轟動效應，中國科技股有望迎來價值重估。

　　摩根士丹利表示，中國科技股仍然具有巨大的增長潛力，恒生科技指數未來甚至可能會迎來與納斯達克類似的增長速度，投資者的樂觀情緒受到多個因素支撐，包括DeepSeek的人工智能模型、科技企業穩健的基本面，以及地緣政治格局的變化——隨着特朗普對美國盟友採取強硬立場，這可能對中國帶來新的機遇。

　　而標普全球評級表示，DeepSeek推出的AI大模型正在顛覆市場對AI的成本預期，將企業原本需要耗資數十億美元求購英偉達高階芯片的「軍備競賽 」，轉變為一場更加均衡的競爭，將促使中國互聯網公司快速整合強大且價格低廉的AI模型。

　　天風證券則認為，在全球流動性寬鬆預期升溫、國內穩增長政策加碼背景下，中國科技資產風險回報比突出，外資配置意願回升。DeepSeek技術突破與頭部廠商生態協同，正重塑中國 AI 產業全球競爭力。

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吸引2000億美元資金？

　　從資金角度來看，近期確實有大量的資金流入了中概股。據中國證券報報道，2月以來，跟蹤中概互聯網股票的KWEB持續迎來資金流入，截至2月20日，合計15.83億美元淨流入該ETF。KWEB成分股包括阿里巴巴、騰訊、拼多多、美團等熱門中概股，近期隨着成分股股價上漲和資金的增持，規模迅速膨脹至82億美元，是目前海外規模最大的中國股票ETF。

　　高盛顯然更加樂觀，按照ChatGPT給美股帶來的資金流入，高盛預計中國AI敘事或將吸引高達2000億美元的淨買入資金（包括南向資金）。基於增長前景改善加之潛在的信心，高盛將MSCI中國指數目標點位上調至85點(該指數目前為75點多)。

　　當然了，在一片喧囂聲中，也有機構表示了理性。中信證券表示，當前仍處於AI時代的早期，中國科技企業的突圍之路兼具機遇與挑戰。雖然DeepSeek實現了自主創新與突破，但是從突破到引領，從技術創新到應用落地，從改變預期到創造價值，從本土低質量‘內卷’到全球化高質量發展，中國科技企業要走的路依然很長。

僅供投資者參考，不構成投資建議

（文章來源：東方財富研究中心）