摩根士丹利表示，特朗普第一任初期導致美元下挫的因素，將在2025年再次威脅美元。
在經歷了美國大選後的攀升後，彭博美元指數在2017年創下紀錄最差的一年，主要受到美國貿易政策和歐洲政治等因素的影響。特朗普的第二任期已經滿月，摩根士丹利策略師Andrew Watrous、Ariana Salvatore和Arunima Sinha認為，其中許多因素再次籠罩美元，或使美元今年走上類似的軌跡。
「2017年美元為何下跌？貿易政策、全球增長和歐洲政治都發揮了作用，」他們在周一的報告中寫道。「我們認為，美元今年會下跌，原因與2017年相同。」
近幾個月來，美元走勢令投資者左支右絀。隨着投資者押注特朗普第二任的高關稅將重新引發通脹並推高美國債券收益率，彭博美元現貨指數從選舉日到2024年底上漲逾4%。
今年以來，這一漲勢出現逆轉，該指數在經歷了自9月以來最糟糕的三周走勢後下跌2%。彭博美元指數最終在2017年下跌8%，儘管摩根士丹利團隊並未透露他們預計今年美元的跌幅。
該銀行表示，關稅政策沒有許多投資人預期得那麼嚴厲，是美元疲軟的原因之一。
不過，在接受摩根士丹利調查的投資者中，約30%至40%不認為美國會全面實施對等關稅，並認為4月份的一些最後期限只是為了迫使對方做出「地緣政治讓步」。
未來幾個月歐洲政局可能是影響美元走勢的另一個潛在因素。摩根士丹利的策略師表示，其中一個焦點是德國大選後的情勢，基民盟陣營與社民黨結盟的可能性或能提振歐元。
美國銀行的分析師也關注歐元兌美元匯率，他們在2月21日的報告中稱，該匯率是「美國外交政策不確定性的匯率重心」。
他們預計，歐元兌美元匯率今年底將達到1.10，並表示不少利好已反映在該匯率。歐元近期交易價格約為1.0475美元。
摩根士丹利的策略師自1月以來就建議投資人在現貨市場針對美元持有三種部位：
做多歐元，目標從目前水準上漲約3%至1.08（止損設在1.02）；
做多日元，目標從目前水準上漲約3%至145（止損設在156）；
做多英鎊，目標從目前水準上漲約0.5%至1.27（止損設在1.23）。
責任編輯：陳鈺嘉