轉自：新華財經
新華財經上海2月25日電（葛佳明） 2月25日，日經225指數低開低走，截至收盤跌1.4%，但因「股神」巴菲特在周末發布的致股東的信中再度表達了對日本五大商社的樂觀情緒，五家公司股價「逆市」飆升。截至2月25日收盤，三菱商事升逾9%，丸紅、伊藤忠商事均升逾7%，住友商事的漲幅達到了6.8%，三井物產的漲幅為4.8%。
伯克希爾·哈撒韋對日本商社的投資始於2019年，財報顯示，其對日本五大商社的總投資成本為138億美元，截至2024年末，市值已達到235億美元，表現遠超同期日經225的漲幅。
巴菲特在年度股東信中表示，最初伯克希爾·哈撒韋對這五大日本商社的持股比例控制在每家公司10%以下，但隨着持股比例逐步接近這一限制，這五家公司同意適度放鬆持股上限。
巴菲特表示：「隨着時間的推移，伯克希爾對這五家公司的持股可能會有所增加。我們對這五家公司的持股是長期的，我們致力於支持他們的董事會。」
分析師表示，巴菲特選擇在2019年低利率和低孖展成本的環境下，通過發行日元債來購入日本商社的股票，避免了匯率波動帶來的風險。
美國匯盛金融管理公司首席經濟學家陳凱豐對此分析稱，巴菲特在日本的投資並非看好日本本土經濟，而是看好這些商社的全球化佈局，涵蓋農業、礦產、電信等多個領域。
陳凱豐表示，巴菲特在日本借入日元債務，將其換成美元再投資，相當於沽空日元，並將從這些商社獲得的8億美元派息也全部換成美元。這表明，儘管巴菲特看好這些日本企業，但他並不認為日本經濟整體向好。
需要注意的是，雖然日本商社業務廣泛，但核心業務依舊是貿易，且業績受大宗商品價格影響較為顯著。日元貶值疊加大宗商品價格上漲，使得商社業績在2021年和2022年遭遇「戴維斯雙擊」。
儘管當前在其他領域的多樣化投資有助於商社抵禦大宗商品價格波動，但2025年原油價格走勢或使得商社未來的業績出現較大的不確定性。
編輯：談瑞