經歷四年“反覆取捨”下，YY直播最終還是留在了百度。

鈦媒體AGI獲悉，2月25日晚，百度（HKG: 9888/NASDAQ: BIDU）與歡聚集團（NASDAQ:YY）達成收購協議，百度以21億美元（約合152億元人民幣）價格收購歡聚集團在國內的視頻娛樂直播業務YY Live。

歡聚集團表示，公司此前於2021年2月已收到約18.6億美元，今天，公司又收到約2.4億美元現金對價。

公告顯示，新協議達成後，此前存入托管賬戶的16億美元（約合115億元）已全額退還百度，並將投入雲與AI基礎設施建設。

據鈦媒體AGI統計，相比2020年最初的36億美元收購交易，如今YY直播和百度新的收購交易金額減少了43%左右。對此，百度和歡聚方面均沒有作出進一步解釋。

此外，根據《反壟斷法》（2022修訂）等相關規定，經營者應當事先向反壟斷機構申報，未申報的不得實施集中。但截至發稿前，無論是百度和歡聚集團公告，還是市場監管總局（SAMR）官網，暫未看到該交易批准集中信息，百度方面回應鈦媒體AGI稱不太清楚。

這項交易始於2020年11月17日。當天，歡聚集團與百度宣佈，雙方已簽署協議，百度將以約 36 億美元現金（根據協議或有對價調整）收購歡聚國內視頻娛樂直播業務 “YY 直播”，包括但不限於 YY 移動應用、YY.com網站和 YY PC 等。當時預計交易於 2021 年上半年完成。

但隨後，渾水就發佈一份對JOYY（包括YY直播業務）做空報告，直指歡聚集團（包括YY直播）的收入涉嫌造假，歡聚集團進行舞弊的方法包括使用JOYY自身服務器上的機器人付費用戶，和頭部主播以及大型公會串通重複打賞刷單，預期歡聚時代針對YY直播業務報告的營收中有近90%爲僞造數據，國際直播業務BIGO LIVE的營收數據也存在80%的僞造成分。

根據公開記錄，2020年11月，JOYY及其若干現任與前任高級管理人員與董事在一宗聯邦證券集體訴訟中被列爲被告。

不過，百度似乎並未在意。交易開始百度和YY直播團隊進行整合。2021年3月，百度在向港交所提交的文件中表示，“本次收購已基本完成，部分慣常事項預計將在近期完成。根據購股協議的條款及時間表，於考慮營運資金調整1億美元后，我們向JOYY及其指定共管賬戶支付合共19億美元，並向多個共管賬戶存入合共16億美元。”

但是，協議簽署三年後，百度宣佈終止。2024年1月1日，百度發公告宣佈將行使合同權利終止與歡聚集團的交易。截至2023年12月31日，股份購買協議規定的交割前提條件尚未全部滿足，並且表示36億美元要予以返還給百度。

事實上，早在2021年，鈦媒體AGI就報道了雙方終止收購、團隊整合等雙方併購交易的關鍵進展。（詳見鈦媒體前文：《36億美元收購YY或泡湯，百度直播將迎來灰暗時刻？》、《鈦媒體獨家｜百度對YY直播架構大調整，20+中心整合爲七大部門》）

而百度的這一做法激起了歡聚的不滿。1月初，歡聚集團發佈公告稱，“YY直播向百度的出售已於2021年2月8日基本完成，且某些事項仍有待未來完成，但百度在通知中聲稱，其已行使終止股份購買協議的權利取消了交易。對此，公司正在尋求法律建議，並將針對百度的通知考慮其可以採取的所有選擇。”

（詳見鈦媒體前文：《百度終止36億美元收購案，歡聚：確有事項待完成，將保留所有權利》）

鈦媒體AGI瞭解到，最近一年多，百度和歡聚一直針對此交易進行溝通，尤其百度在YY主體建立了“百戰直播”，由YY直播提供技術和服務支持，有效整合百度App、好看視頻、貼吧等多個平臺的流量，每日獲得超億級曝光，YY直播帶給百度每年數十億元的收入。

根據2021年3月百度港股發佈的上市招股文件，2020年，YY直播營收97億元、淨利潤33億元，分別佔百度同期營收、淨利潤的9.3%、16.5%。

如今，這場併購案似乎到了塵埃落定時刻，百度和歡聚各退一步：百度舍掉21億美元，YY也不要16億美元尾款。此外，YY直播有望併入百度移動生態事業羣（MEG）部門。

百度與YY逾四年的收購事項告一段落，但對百度而言，YY繼續留在百度，也有其價值。百度可回籠資金，不斷將YY直播收益收入囊中，並進一步戰略聚焦AI；YY則作爲直播應用，也將爲百度的AI技術提供更多落地場景。

今年1月13日，YY直播宣佈發佈AI伴播數字人“靈兒”，這是YY直播推出的首個直播服務型數字人。同時，2月25日，YY公司宣佈正式接入DeepSeek，並推出低延時、不卡頓的YY-DeepSeek R1-滿血版，旗下YY直播、YY語音等產品已經上線產品入口，供用戶體驗。

然而，經過四年的時間，整個國內直播行業已發生鉅變，YY在百度手中的價值折損也變得難以評估，百度也轉向 AI 領域，未來YY直播將迎來怎樣的“新命運”，有待時間的檢驗。

截至發稿前，百度美股微漲0.68%，歡聚集團則大漲6.39%。過去12個月內，百度美股和港股的股價均跌去20%，歡聚股價則漲66.2%。

（本文首發於鈦媒體App，作者｜林志佳）