智通財經APP獲悉，周四，巴克萊銀行恢復了對超微電腦(SMCI.US)的評級，並對這家人工智能服務器公司表示謹慎，理由是人工智能服務器業務構建的「能見度有限」，特別是與英偉達(NVDA.US)的Blackwell產品有關。巴克萊分析師George Wang對該股的評級為中性，目標價為59美元。

Wang在給客戶的一份報告中寫道：「雖然我們認識到(超微電腦)在人工智能服務器和直接液體冷卻領域的領導地位，我們預計它將是第一批在今年3月交付B200 HGX服務器的公司之一，但我們認為，它的競爭優勢正在縮小，其曲折的過去可能會限制投資者願意為其股票支付的市盈率。」

他補充說，鑑於利潤率較低的人工智能服務器業務，投資者似乎不希望提供「有意義的市盈率擴張」。還有一些根本性的擔憂與Charles liang領導的公司有關，包括前面提到的隨着競爭對手趕上人工智能服務器，護城河正在縮小;還有人擔心與英偉達NVL72 GB200/300機架相關的利潤率壓力。

Wang稱：「最初的Blackwell周期也應該有一些上升成本，陡峭的學習曲線和有限的高利潤拉動(存儲/服務)，這可能會拖累利潤率;因此，我們認為(超級電腦)要在短期內達到14-17%的毛利率目標將是困難的。」