由於美國經濟數據不及預期、通脹壓力猶存等因素，美股已跌破關鍵支撐位，拋售潮來襲？

就在兩天前，標普500指數已跌破50日均線（及100日均線），並一度逼近短期CTA（商品交易顧問）觸發水平6045點，這意味着原本極度做多股票的CTA將開始拋售。

隨着隔夜美股遭關稅威脅重創，標普500指數收盤大跌1.6%，報5861點，跌破了更為重要的中期CTA觸發水平5887點。

摩根士丹利的量化和衍生品策略部門團隊指出，這意味着未來一周內，宏觀系統性策略將拋售超過400億美元的股票，其中大部分來自CTA。儘管到月底可能有100億至150億美元的養老金/資產配置者需求部分抵消拋售壓力，但整體市場情緒依然緊張。

大摩還表示，交易商的多頭期權Gamma頭寸已經減少到較低的個位數（以每1%變動計算），意味着其看漲期權持倉大幅減少，對市場波動的敏感度也隨之下降。

不過，大摩同時補充稱，由於零日期權頭寸的存在，如果市場繼續拋售，交易商會增加對沖操作，導致Gamma頭寸短期增加，從而減緩市場下跌的速度。

在大摩發出警告郵件後，市場拋售並未減緩，反而加速。有分析指出，除非出現強力反轉，否則機構投資者可能會加入散戶的拋售行列，進一步加劇市場下跌。