金吾財訊 | 華泰證券表示，2月28日，中國煤炭工業協會與運銷協會聯合發布倡議書，為應對下游需求增長不及預期，提出通過有序控制煤炭產量、優化進口結構等措施維護市場供需平衡。文件強調在下游需求不足、庫存高企的背景下，煤炭企業需主動調節生產節奏，避免供過於求加劇，同時嚴控低卡劣質煤進口。該行認為這一倡議釋放了行業主動調節供給的信號，在需求尚未明顯復甦的窗口期，供給端約束有望加速市場積壓庫存以及高成本供給的出清，有助於煤價逐步築底企穩，疊加進口煤結構性調控，煤炭行業或迎來階段性供需格局改善，價格下行壓力或邊際緩解。供需寬鬆下，推薦關注高長協比例及一體化動力煤龍頭。