2025年2月7日，廣州市2025年一季度重大項目開工活動在廣州南沙區萬頃沙隆重舉行。當日，港股上市公司“新秀”晶科電子股份(02551)全資子公司領爲視覺汽車零部件(廣州)有限公司(以下稱“領爲視覺大灣區總部”)作爲核心項目之一，拉開了此次重大項目開工活動的序幕。

此次活動集聚廣州市政府、南沙區政府的主要領導、行業專家、媒體人士及晶科電子管理團隊等數百人出席，共同見證領爲視覺大灣區總部作爲廣州市2025年一季度重大開工項目的標杆，正在用前瞻性的戰略佈局和高效的執行力助力公司在智能車燈、車載顯示、AR-HUD(抬頭顯視系統)等賽道佔據領先地位，同時深度融入大灣區高質量發展進程。

據悉，領爲視覺大灣區總部項目將聚焦於智能汽車視覺系統的研發和生產，核心產品涵蓋智能ADB矩陣式自適應大燈、智能動態交互尾燈、AR-HUD、ECU等，同時深度融合系統集成、軟硬件開發與測試、模組開發、造型及結構設計等全產業鏈技術研發。

開工活動上，對於領爲視覺大灣區總部項目建設的重要性，晶科電子董事長肖國偉表示：“領爲視覺大灣區總部的建設是晶科電子在汽車智能視覺領域的重要戰略佈局，進一步夯實其在該領域的技術領先優勢與市場競爭力。”

(晶科電子董事長肖國偉)

接下來，不妨由透過晶科電子在汽車智能視覺領域的戰略佈局，進一步探索該公司在汽車智能化特徵越來越明顯之際，該公司是如何通過新技術、新模式抓住行業升級迭代的發展機遇?而這又將爲該公司打開了一個怎樣的發展藍圖呢?

錨定汽車智能視覺，把握時代紅利

隨着智能汽車行業特別是新能源汽車的快速發展，智能化成爲推動行業變革的重要力量。智能LED車燈深度結合系統集成、軟硬件開發與測試、模組開發、造型及結構設計等，滿足了汽車智能化的快速響應和交互控制需求，超越了傳統車燈技術。雖然目前LED在車燈市場的滲透率已完成，但隨着智能汽車和無人駕駛技術的發展，對車燈智能化的要求越來越高，爲中國車企和本土供應鏈帶來了巨大機遇。

對於汽車智能化帶來的發展機遇，晶科電子董事長肖國偉向與會者揭曉了企業在汽車智能視覺的戰略藍圖。

據悉，領爲視覺大灣區總部項目總投資逾24億元人民幣，佔地面積約72畝，規劃建設智能視覺產品研發中心及數字化生產基地，項目達產後，將形成年產超過70萬套智能前燈系統、70萬套智能尾燈系統及20萬臺車載HUD設備的產能規模，成爲晶科電子面向汽車智能視覺產品和系統業務板塊的總部。

對此，肖國偉表示，領爲視覺大灣區總部的建設將有效強化晶科電子在汽車智能視覺領域的技術積累與創新能力，全面提升其在智能視覺領域的深度研發、供應鏈整合及全球市場拓展能力，助力晶科電子在汽車智能視覺產業鏈中打造更具競爭力的核心優勢。

事實上，透過該公司的財報數據來看，領爲視覺大灣區總部項目的建設在夯實公司核心競爭力的同時，實則也爲公司後續的業績增長提供了源源不斷的增長活力。

目前，晶科電子的業務結構主要涵蓋汽車智能視覺、高端照明及新型顯示這三大板塊，汽車智能視覺產品主要包括智能車燈及車規級LED器件和模塊;高端照明產品包括高端照明器件和高端照明模塊;新型顯示產品則包括用於直下式或側入式背光液晶電視的LED器件和模塊。

近年來，在汽車智能化大趨勢下，汽車智能視角業務增長迅速，規模逐漸擴大，營收佔比從2021年的5.3%躍升至2024年前5月的43.4%，已然成爲該公司的LED智能視覺業務的戰略重心。

對於公司這一發展趨勢，晶科電子管理層表示，“未來幾年公司仍將繼續細分市場去拓寬，特別是汽車智能視覺板塊中附加值相對高的器件和模組領域。另外，公司也將繼續在高端照明裏面的一些細分領域深化，比如加速在植物照明這一應用領域滲透，搶佔更多的市場份額……通過上述佈局，未來幾年公司毛利率、規模效應都有一定程度上的提升。”

打造垂直一體化供應鏈，兌現高潛力價值

從更深層次的角度來看，晶科電子領爲視覺大灣區總部項目的建設，亦是其深化垂直一體化供應鏈版圖的重要一環，爲公司長期估值增長奠定基礎。

智通財經觀察到，晶科電子以“LED+”技術爲核心驅動力，深度整合集成電路、電子控制、軟件算法、傳感器技術及光學系統等前沿技術，目前業務已廣泛覆蓋汽車智能視覺、新型顯示及高端照明等領域。而依託晶科電子在第三代半導體LED產業鏈的協同優勢，公司也已經實現了“LED器件-模組-系統”全產業鏈垂直整合，構建了從核心技術到終端產品的完整產業鏈佈局。

譬如，在汽車智能視覺領域，晶科電子目前是國內產業鏈中率先實現垂直整合的汽車整燈供應商之一，實現了從車規級LED器件和模組到智能視覺系統的全覆蓋。垂直整合佈局下，公司能夠迅速捕捉客戶需求和產品發展趨勢，通過前沿技術和產品的協同創新，實現精準研發、快速驗證、快速迭代及高效量產，顯著縮短新產品的研發週期。

就拿此次領爲視覺大灣區總部項目建設來說，該項目無疑也進一步深化了公司垂直一體化供應鏈建設。該項目聚焦於智能汽車視覺系統的研發和生產，核心產品涵蓋智能ADB矩陣式自適應大燈、智能動態交互尾燈、AR-HUD、ECU等，同時深度融合系統集成、軟硬件開發與測試、模組開發、造型及結構設計等全產業鏈技術研發，在進一步提升公司在智能汽車視覺的競爭優勢外，亦深度夯實了公司的“LED器件-模組-系統”版圖。

事實上，晶科電子的垂直整合並非簡單環節疊加，而是通過核心技術自主化、製造智能化、生態協同化，形成從材料到終端的閉環競爭力。這種模式不僅提升了抗風險能力，更使其在智能汽車供應鏈中從“供應商”升級爲“戰略合作伙伴”，爲長期估值增長奠定基礎。

結合“財務+技術+預期”三維驅動估值這一價值理論來看，晶科電子三大核心業務板塊：汽車智能視覺、新型顯示及高端照明持續創新和穩健增長。疊加智能汽車賽道的高景氣度，資本市場將重新評估其成長性，推動PE(市盈率)和PS(市銷率)倍數雙升。

在最新的業績預告，晶科電子在財報中指出，憑藉全球協同化發展的核心競爭力打造，公司預計在2024年度實現歸母淨利潤不低於9300萬元，較2023年度增長不少於40%;實現經調整歸母淨利潤不低於1.3億元，較2023年度增長不少於70%。

由此，不難預計，伴隨着公司業績增長活力的不斷釋放，晶科電子後續將具備充足的動能邁入價值加速成長期。