金吾財訊 | 啤酒股集體走強，華潤啤酒(00291)漲4.02%，青島啤酒股份(00168)漲2.36%，百威亞太(01876)漲1.14%。消息面上，國泰君安指出，啤酒板塊2025需求側有望確認底部，盈利改善仍有空間。此外，預計2025年行業整體派息率水平將按年提升，其中青島啤酒、華潤啤酒2025-26年有望持續提升，嘉士伯、百威2025年或將保持2024年派息水平，燕京中期派息率有提升空間。該行預計，各家啤酒公司資本開支項2025-26年或呈下降趨勢，整體股東回報不斷增強，板塊後續高派息、穩增長特徵持續凸顯。中信證券表示，預計2025年啤酒原材料價格波動幅度小於2024年，部分原材料價格仍有下行空間如大麥和玻璃等，但鋁價近期呈現上漲趨勢，或將抵消大麥等原材料價格下行所帶來的成本下降空間，整體來看，該行預計2025年啤酒成本整體穩定，有望小幅提升酒企的盈利水平，看好酒企在消費政策端的持續刺激、餐飲場景的恢復下實現2025年的業績企穩增長。