4Q24 SEA 收入爲49.5 億美元，同增36.9%，優於VA（Visible Alpha）一致預期的同增29.1%。經調整EBITDA 5.9 億美元，符合VA 一致預期的5.9億美元。管理層指引電商業務2025 年有望實現約20%GMV 增長，並表示遊戲板塊2025 年活躍用戶數和預定量或均實現雙位數增長。我們認爲公司多項業務增長前景較爲明朗。維持“增持”評級。電商：變現率提升推動收入好於...
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