3月10日早盤，海倫司（港股代碼：09869）重挫逾23%，盤中股價觸及近半年新低，截至發稿報1.63港元/股，總市值20.63億港元。

　　消息面上，2月21日，恒生指數有限公司宣佈季度檢討結果，海倫司遭剔除出恒生綜合指數。3月10日，深交所公告，港股通標的證券名單發生調整並自即日起生效。

　　資料顯示，海倫司是連鎖酒館品牌，其第一家門店成立於2009年。2021年9月，海倫司在香港聯交所主板正式掛牌上市，發行價為19.77港元/股。

　　上市以來，海倫司業績表現不盡人意，2021年、2022年股東應占溢利分別為-2.3億元、-16.01億元。

　　2023年，海倫司扭虧為盈，實現股東應占溢利1.81億元。不過，公司營收仍出現下滑，同比減少22.49%至12.09億元。

　　最新財報顯示，2024年上半年，海倫司實現營收4.41億元，同比減少37.85%；股東應占溢利6968萬元，同比減少55.76%。

　　根據公司公告，海倫司業績承壓主要受以下因素影響：2023年上半年業績基數相對較高（直營店佔比高，單店銷售基數較高）；受外部環境變化影響，2024年上半年行業需求壓力加大；公司於新加坡第二上市產生費用約1220萬元；酒館優化及調整產生800至900萬元虧損。

　　國盛證券研報稱，海倫司日銷承壓，平台化轉型下，主要費用率有所降低。2024年上半年，該公司直營及特許合作酒館整體/一線/二線/三線及以下城市的單店日銷分別為7.5/8.7/7.4/7.2千元，同比-8.5%/+3.6%/-10.8%/-8.9%。

　　研報指出，隨着平台化轉型，海倫司毛利構成相對以往有所變化，同時，公司直營門店數減少，人工和租金隨之下降，僱員福利及人力服務開支/使用權資產折舊/物業、廠房及設備折舊費用佔收入比例均有所減少。

（文章來源：深圳商報·讀創）