智通財經APP獲悉，光大證券發布研究報告稱，OPEC+決定從2025年4月1日起逐步靈活地恢復220萬桶/日的自願調整，至25年底OPEC+將累計增產123萬桶/日。2025年以來IEA對原油需求整體保持樂觀，IEA認為25年全球石油需求有望達到創紀錄的1.04億桶/日，中國仍是需求增長的最大推動力，25年中國石油需求將增長約21萬桶/日。原油需求預期向好，疊加油價下跌帶來需求提振效應，有望驅動油運需求持續提升。

地緣政治不確定性加劇，中長期油運合規需求有望釋放

本周油運市場仍受到地緣政治動盪因素的影響而大幅波動，截至3月6日，TD3C航線現貨運價為38342美元/天，較上周末上漲3.0%，較年初上漲79%，TC1航線現貨運價27920美元/天，較上周末上漲12.8%，較年初上漲27%。本周美國總統特朗普表示，鑑於俄羅斯持續對烏克蘭發動攻擊，他正「強烈考慮」對俄羅斯實施新的制裁和關稅，在預期的和平談判前加大施壓力度。俄烏和談處於多方矛盾衝突的背景下，其前景仍存較大不確定性，疊加美國對伊朗、委內瑞拉兩大受制裁產油國的政策可能發生較大變化，現階段地緣政治的不確定性將對油運市場的波動起到推波助瀾的作用。中長期來看，西方國家對俄羅斯、伊朗「影子船隊」的制裁持續進行，有望釋放更多合規油運需求，從而對油運景氣度起到提振作用。

油運供需緊張確定性有望進一步增強，繼續看好油運景氣度提升

隨着拆解周期臨近，看好原油輪拆解量有望逐漸對沖遠期新增運力投放。總的來看原油輪供需錯配確定性較強，24-26年VLCC供給釋放低於需求復甦，油運供需緊張具備確定性。Clarksons在2025年3月預計25年原油輪供需差為-1.0%，VLCC供需差為-4.1%，本次制裁令生效後，原油輪的運力退出有望加速，油運供需緊張確定性有望進一步增強，運價中樞有望持續提升。

板塊周升跌情況：

過去5個交易日，上證指數升跌幅為+1.56%，深證成指升跌幅為+2.19%，滬深300指數升跌幅為+1.39%，創業板指升跌幅為+1.61%。中信交通運輸板塊升跌幅為+0.2%，升跌幅位居所有板塊第26位。過去5個交易日，交通運輸行業子板塊以上漲為主。升跌幅前三位的子板塊為：航運(+1.26%)，航空(+1.00%)，快遞(+0.81%)。升跌幅後三位的子板塊為：公路(-2.74%)，港口(-0.50%)，機場(-0.21%)。

風險分析：地緣政治風險、交運需求修復不及預期、行業競爭加劇風險。