金吾財訊 | 港股大盤午後探底回升，三大指數悉數下跌，截至收盤，恒指跌0.52%，恒科指跌1.74%，國企指跌0.47%。藍籌中，中國神華(01088)漲1.93%，中海油(00883)漲1.69%，比亞迪(01211)漲1.63%，招商銀行(03968)漲1.57%，小米集團(01810)漲1.54%；跌幅方面，中芯國際(00981)跌4.96%，信義光能(00968)跌3.88%，快手(01024)跌3.87%，蒙牛乳業(02319)跌3.81%，安踏體育(02020)跌3.36%。板塊方面，銀行股逆市支撐，渣打集團(02888)漲2.03%，招商銀行漲1.57%，中銀香港(02388)漲1.01%，滙豐控股(00005)漲0.71%。國信證券報告指出，去年9月份以來一攬子增量政策的實施，有效提振了市場信心。但政策底到經濟溫和復甦仍需要時間，因此當前市場行情與2019年上半年更類似，宏觀經濟暫未出現明確的積極變化，但大概率已在探底過程中。該階段市場行情由分母端的風險溢價改善主導，更利好科技成長股。因此，短期來看，銀行板塊難有超額收益，板塊中用來平衡科技成長風險的高股息個股仍佔優。中信證券研報指出，從銀行板塊量化回測結果可知：低估值策略能帶來少量超額收益，還可減少回撤。在基本面因子方面，高 ROE 和高 「撥貸比 - 不良率 - 關注率」 策略表現突出，高盈利改善策略則欠佳。在各類策略裏，基於基本面與估值因子的高 ROE/PB 和高 「（撥貸比 - 不良率 - 關注率）× 股息率」 策略，自 2011 年以來累計超額收益達 300%，且收益穩定，凸顯 「質優價廉」 對銀行股投資的關鍵意義。從板塊投資角度，金融政策趨向穩定息差預期，重點領域化險政策有助於改善銀行信用風險，政策環境利於銀行穩健經營。上周銀行板塊走勢平穩，預計在人民幣大類資產再配置背景下，上半年銀行板塊大概率會迎來高確定性的回報行情 。航運股疲軟，中國外運(00598)跌4.26%，中遠海控(01919)跌2.15%，東方海外國際(00316)跌2.08%，中遠海能(01138)跌2.03%。據上證報消息，隨着大多數工廠復工，近期集裝箱海運市場貨量整體有所增長，但市場出貨節奏減緩，上海出口集裝箱運價指數從1月初的近期高位連續八周下行，累計跌幅已超42%。日前，德國艾世捷的一項行業調查結果表明，46%的業內人士預計集裝箱價格將因運力供過於求而出現下降。為了遏制集裝箱運價持續下跌，船公司採取多項措施。航運諮詢機構德路里的數據顯示，2025年3月10日至4月13日，全球主要航線未來五周預計取消47個航次，取消航次總數佔計劃715個航次的6%。業內人士分析認為，運價預計月內或將繼續下跌。不過，二季度市場或有季節性改善和需求回溫的預期。此外，東南亞和拉丁美洲等地的集裝箱租賃業務有望迎來機會。個股方面，太古公司績後股價走低，太古公司A股(00019)收跌5.67%，太古公司B股(00087)收跌6.5%。公司午間公布2024全年業績，公司股東應占溢利43.21億港元，按年跌85.02%。A股每股基本盈利3.06港元，B股每股盈利0.61港元。期內，收益819.69億港元，按年跌13.56%。公司宣佈派發第二次中期股息'A'股每股2.10港元及'B'股每股0.42港元。全年計，A股派息3.35港元及B股派0.67港元，合計按年減少70%。九龍倉集團(00004)收跌4.67%。集團午間公布2024年全年業績，公司股東應占虧損32.24億港元，上年同期為盈利9.45億港元，每股基本虧損1.05元。基礎淨盈利按年減少21.5%至27.98億港元，主要因為中國內地發展物業確認入帳銷售額減少及應占減值撥備增加至港幣20.18億元。而投資物業重估減值淨額按年增2.7倍至59.9億港元。派第二次中期股息每股0.2港元。期內，集團收入121.15億港元，按年減少36.07%，營業盈利減少18%至56.44億港元，主要由發展物業導致。天風國際經紀業務部董事李偉傑表示，恒指長期向上的趨勢仍在，年中前有機會上試25000關。但目前仍處於整固格局，廿天線（約23350點）有明顯支持，短線關注未來重磅股企業業績。近期，特朗普關稅政策反覆，李偉傑認為，關稅問題對恒指並不是一面倒地呈負面影響，特朗普關稅政策的不確定性，可能使資金對美股持謹慎態度，使資金流出美股。他提醒道，此前有消息釋出未來中美元首將會面，可關注會面後有望緩解關稅問題。